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外資機(jī)構(gòu)連續(xù)24個(gè)月增持中國(guó)債券說(shuō)明了什么？

近期，外資機(jī)構(gòu)不斷增持中國(guó)債券，顯示了國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展的信心。

債券市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放將有助于增加離岸人民幣市場(chǎng)的產(chǎn)品供應(yīng)，豐富海外市場(chǎng)的投資渠道，擴(kuò)大離岸人民幣市場(chǎng)的規(guī)模，進(jìn)而有助于人民幣國(guó)際化。

最近，外資機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)中國(guó)債券的熱情不斷高漲。12月2日，中國(guó)政府證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布的11月債券托管(按投資者)數(shù)據(jù)顯示，境外機(jī)構(gòu)投資者債券托管大幅增加，11月境外機(jī)構(gòu)債券托管面額為27663.36億元，同比增長(zhǎng)47.88%，同比增長(zhǎng)47.38%。迄今為止，外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者已連續(xù)24個(gè)月增持中國(guó)債券。

近期債券交易量也創(chuàng)新高。債券通(Bond Pass)是指境內(nèi)外投資者通過(guò)香港與內(nèi)地債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)的連接，在香港和內(nèi)地債券市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)流通債券的機(jī)制安排，包括“北通”和“南通”。2017年7月，“北行線”開(kāi)通。

債券通公司近日發(fā)布的債券通運(yùn)營(yíng)報(bào)告顯示，11月份債券通交易活躍，共交易5895筆，總成交額4850億元，單月交易總額創(chuàng)歷史新高。截至11月底，債券入市的境外機(jī)構(gòu)投資者已達(dá)2307人，當(dāng)月新增投資者68人，全球前100家資產(chǎn)管理公司中已有75家完成備案和入市。目前，債券通的服務(wù)范圍已經(jīng)擴(kuò)展到34個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

外資機(jī)構(gòu)不斷增持中國(guó)債券，顯示了國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展的信心。目前，中國(guó)債券市場(chǎng)是世界第二大市場(chǎng)，債券品種豐富，交易工具齊全，已經(jīng)具有相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)深度和廣度。截至2020年10月底，中國(guó)債券市場(chǎng)余額已達(dá)114.6萬(wàn)億元，成為世界第二大債券市場(chǎng)。共有877家境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)，債務(wù)持有總額2.98萬(wàn)億元，占中國(guó)債券市場(chǎng)存管總額的2.6%。中國(guó)凈債券融資規(guī)模占社會(huì)融資總規(guī)模的比例從五年前的24.1%躍升至36.2%。債券交易更加活躍，年成交率從5年前的2.03倍上升到2.6倍。

在吸引外資機(jī)構(gòu)“走進(jìn)”的同時(shí)，中國(guó)債券市場(chǎng)的雙向開(kāi)放預(yù)計(jì)將迎來(lái)另一個(gè)里程碑事件?！督?jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者獲悉，中國(guó)人民銀行和香港金融當(dāng)局正在與有關(guān)各方研究和討論“南行通道”的框架方案。

東方金城研發(fā)部國(guó)際團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人常正表示，在“北環(huán)線”成功運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上，推動(dòng)“南環(huán)線”落地將具有多重意義。

自2017年“債券通”開(kāi)通以來(lái)，境外機(jī)構(gòu)投資中國(guó)債券年均增速達(dá)到40%。2017年7月至2020年10月，債券互聯(lián)累計(jì)交易額7.66萬(wàn)億元，占同期境外機(jī)構(gòu)交易額的44.7%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，推動(dòng)“南線”開(kāi)通的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，南線的開(kāi)通將為內(nèi)地投資者“走出去”創(chuàng)造良好的環(huán)境。目前，內(nèi)地投資者對(duì)海外資產(chǎn)配置有客觀需求，但投資渠道有限。目前，內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者的境內(nèi)基金可以通過(guò)QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)和r QDII(人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)計(jì)劃下的基金投資香港債券市場(chǎng)，但不能自主選擇債券品種、類(lèi)別和買(mǎi)賣(mài)次數(shù)?！澳闲芯€”將允許投資者選擇多種路線

常正認(rèn)為，“南線”將為內(nèi)地投資者提供另一種全球配置資產(chǎn)的方式，有助于內(nèi)地投資者利用香港市場(chǎng)在全球范圍內(nèi)管理和對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，“南行通道”的開(kāi)通，將進(jìn)一步提升內(nèi)地債券市場(chǎng)結(jié)算登記、信用評(píng)級(jí)、信息披露等相關(guān)制度的國(guó)際化，也將有助于推動(dòng)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、法律機(jī)構(gòu)等其他中介機(jī)構(gòu)的國(guó)際化，使業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步與國(guó)際接軌，提升其滿(mǎn)足日益國(guó)際化、多元化、系統(tǒng)化、高水平服務(wù)需求的能力。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，常正表示，債券市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放將有助于增加離岸人民幣市場(chǎng)的產(chǎn)品供應(yīng)，豐富海外市場(chǎng)的投資渠道，擴(kuò)大離岸人民幣市場(chǎng)的規(guī)模，對(duì)人民幣國(guó)際化將起到重要的推動(dòng)作用。債券市場(chǎng)的開(kāi)放將推動(dòng)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作的落實(shí)，人民幣跨境支付體系和人民幣跨境業(yè)務(wù)政策框架將不斷優(yōu)化。這將有助于增加人民幣的跨境使用，增加跨境資本流動(dòng)，進(jìn)一步擴(kuò)大中國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放的廣度和深度。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者陳)