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1000億華晨破產(chǎn)重組 但擁有寶馬破產(chǎn) 華晨怎么成了寶馬又輸了寶馬？
最近如果要問整個中國汽車行業(yè)最有意思的事件是什么？那么華晨集團的破產(chǎn)重組無疑是市場的焦點。華晨作為中國著名的汽車公司，一直因其合資品牌華晨寶馬而被國人所熟知，但誰也沒想到最賺錢的豪華車巨頭華晨寶馬的母公司會破產(chǎn)。華晨是怎么做到的？
首先，破產(chǎn)的十億巨頭
11月20日，在汽車行業(yè)忙于2020年結(jié)束的廣州車展之際，老牌汽車公司華晨集團進入重組流程，引起了行業(yè)的關(guān)注。同日，遼寧省沈陽市中級人民法院正式裁定受理債權(quán)人對華晨汽車集團控股有限公司(以下簡稱“華晨集團”)的重整申請，標志著華晨集團正式進入破產(chǎn)重整程序。
目前，華晨集團擁有華晨中國、金杯汽車股份有限公司、上海神華控股有限公司等四家上市公司，以及160多家全資、控股、參股公司。此外，它還擁有“中華”、“金杯”、“宋華”三個自主品牌，以及“華晨寶馬”和“華晨雷諾”兩個合資品牌。
破產(chǎn)重組解決后，金杯汽車和神華控股發(fā)布緊急公告稱，公司的生產(chǎn)經(jīng)營不會受到影響，但可能會影響公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面。受破產(chǎn)重組消息影響，華晨中國短期上漲，神華控股和金杯汽車漲停。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，華晨集團重組的主體是華晨集團，其影響力按華晨集團的資產(chǎn)線分布，包括股權(quán)，而華晨寶馬等合資企業(yè)影響力不大。
但同一天，證監(jiān)會表示已依法對華晨汽車集團進行專項檢查，采取行政監(jiān)管措施向華晨集團發(fā)出警示函，并決定對其涉嫌違法披露信息進行立案調(diào)查，同時對參與華晨集團相關(guān)債券的中介機構(gòu)進行檢查，并對相關(guān)違法行為進行嚴肅查處。
華晨集團的歷史可以追溯到1949年成立的國有東北公路總局汽車修理修配廠。1959年，更名后的沈陽汽車廠成功生產(chǎn)了五輛“巨龍”卡車。華晨汽車成立于20世紀90年代初，早在1992年10月就登陸紐交所，是國內(nèi)第一家去華爾街融資的企業(yè)。華晨汽車當(dāng)時的IPO價格為每股16美元，預(yù)計發(fā)行普通股500萬股，募集資金8000萬美元。結(jié)果，當(dāng)時的股票訂單量高達6000萬股，近12倍的發(fā)行量。開盤34分鐘后，87萬股以每股20美元的價格售出。
然而2002年5月以后，華晨汽車開始業(yè)績下滑，連年虧損。但資本市場并沒有給足彈藥，美股交易量極低，但每年要支付約一百萬美元的會計和律師等維護費用。
2007年7月5日，華晨汽車董事會宣布決定退出市場，取消在紐交所上市的美國存托股票(ADS)，將ADS存放在公司的存托銀行紐約銀行——，繼續(xù)在場外市場(即“OTC市場”)交易。同時，該公司在香港主板的上市將繼續(xù)保持，從而結(jié)束其15年的美國之旅。
從退市到破產(chǎn)，華晨到底怎么了？為什么有寶馬的汽車巨頭依然破產(chǎn)？
第二，為什么自己擁有寶馬還會破產(chǎn)？
我相信如果大家都在談?wù)撊A晨，第一反應(yīng)就是華晨寶馬。華晨寶馬作為中國的寶馬制造商，給大多數(shù)中國人留下了深刻的印象，但為什么擁有寶馬的華晨依然破產(chǎn)？要知道華晨破產(chǎn)的導(dǎo)火索其實只是格致汽車的債務(wù)，只是壓倒華晨的最后一根稻草。Whe
首先，價格戰(zhàn)救了華晨，但傷了根。相信所有熟悉華晨的人都會熟悉華晨前掌門人齊玉敏。2005年底，齊裕民執(zhí)掌華晨。當(dāng)時華晨并不是第一只登陸港股的中國股票，已經(jīng)出現(xiàn)了下跌。在這樣的情況下，祁玉民決定打開價格戰(zhàn)的大門。華晨率先宣布產(chǎn)品降價，齊裕民下調(diào)中國尊馳售價高達4萬元；原定于當(dāng)年9月推出的新款接君，提前2月推出，售價在10萬元以下。這個價格遠低于市場邏輯，卻正式拉開了國產(chǎn)車價格戰(zhàn)的帷幕。在超低價格的推動下，華晨的銷量爆炸式增長。2006年，華晨汽車銷量超過20萬輛，同比增長71.4%，其中尊馳和接君銷量為5.8萬輛，同比增長545%。這種效果可以說是立竿見影，但在價格戰(zhàn)給華晨帶來驚人效果的同時，也不斷降低了整個華晨品牌的品味，讓消費者的心思進入了下沉市場，為華晨未來的問題奠定了基礎(chǔ)?？梢哉f，價格戰(zhàn)讓華晨獲得了短期利潤，卻失去了長期發(fā)展基礎(chǔ)。可以說是七傷拳，傷敵1000元，輸敵800元。
其次，他們想靠寶馬收購技術(shù)，卻被德國人拋棄。如果要問華晨最大的優(yōu)勢是什么？我相信是著名的寶馬品牌。華晨寶馬可謂是金字招牌。華晨一直被人詬病缺乏深度，技術(shù)不進步。但是，當(dāng)我們仔細研究華晨的歷史時，就會發(fā)現(xiàn)華晨在這方面并不努力。當(dāng)時華晨的邏輯是自己下大力氣做研發(fā)。為什么不做技術(shù)集成？當(dāng)時華晨設(shè)想的車是底盤或者保時捷調(diào)優(yōu)。意大利用于造型，內(nèi)外裝飾，發(fā)動機配合寶馬。這個邏輯看起來很美好，但問題也很明顯。即過分依賴別人的輸血，意味著一個人不是靠自己的運動來提高體質(zhì)，而是靠外界來提供營養(yǎng)液和呼吸機。一旦別人斷供，你就一無所有了。然而華晨就是這樣的操作。本來華晨想把人員、資金、供應(yīng)鏈的控制權(quán)轉(zhuǎn)移給華晨寶馬，和寶馬進行技術(shù)交換。購買、吸收、引進這種邏輯在改革開放初期無疑是有效的，但現(xiàn)在再用這種邏輯就會出現(xiàn)問題。引進的技術(shù)由于缺乏技術(shù)基礎(chǔ)，難以內(nèi)化。寶馬獲得控制權(quán)后，進一步放棄華晨。尤其是2018年10月，寶馬宣布將打破與華晨503，336，050股的合作關(guān)系。前者以36億歐元收購華晨寶馬部分股權(quán)，持股比例增至75%。從此華晨徹底失控，寶馬自然放棄了對華晨的技術(shù)支持，相當(dāng)于徹底拔掉了華晨所屬的呼吸機。
第三，新能源汽車嚴重滯后。進入21世紀第二個十年后，新能源汽車在中國可謂發(fā)展順利。全國幾乎所有人都知道，中國即將進入新能源汽車時代。但由于華晨本身缺乏足夠的技術(shù)積累，加上寶馬在新能源汽車領(lǐng)域的保守地位，華晨的新能源汽車存在問題。2018年11月，由于新能源汽車停產(chǎn)至少12個月，27家新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)被工信部暫停接受新能源汽車產(chǎn)品申報，其中華晨汽車(華晨汽車集團控股有限公司)被點名。雖然華晨當(dāng)時信誓旦旦地表示，他們一定會在年底前申請資格，但現(xiàn)在已經(jīng)過去兩年了，華晨直到破產(chǎn)重組才重新獲得新能源汽車的資格。
那么，華晨的問題其實很簡單，可以總結(jié)一下。第一，價格戰(zhàn)降低了華晨的品牌品味，讓華晨失去了原有的市場地位。然后在技術(shù)層面，華晨過于依賴寶馬，患了明顯的荷蘭病。其實是資源豐富的詛咒。資源內(nèi)化是不可能的，但它把自己變成了寶馬的加工廠，最后變成了代工。另外，它無法將技術(shù)內(nèi)化到心里，最終跟不上新能源，落在后面?，F(xiàn)在華晨的破產(chǎn)重組還沒有完全清算，但是缺少核心技術(shù)的華晨，能走多遠？