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深網(wǎng)|劉密集執(zhí)教換帥:三駕馬車轉(zhuǎn)向哪里？

隨著外部環(huán)境的突變，劉安排年輕的管培生接任，加快了數(shù)字科學(xué)與物流核心業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。

作者：孫宇

編輯：康曉

出品|王詵騰訊新聞小曼工作室

2020年，JD.COM從各個方面發(fā)起攻擊，零售、物流、科學(xué)、衛(wèi)生、云.在國內(nèi)外疫情的雙重高壓下，JD.COM取得了不錯的成績：零售業(yè)務(wù)618家，雙十一銷售；幾個部門開始上市流程，覆蓋了大量個人、企業(yè)、政府用戶；物流發(fā)展迅速，保持利潤平衡；JD.COM健康上市后一路走高，市值一度超過阿里健康，成為網(wǎng)絡(luò)醫(yī)療第一份額。

2021年前夕，JD.COM突然密集更換教練。除了零售集團高層的變動，京東數(shù)碼分公司CEO陳生強和京東物流CEO王振輝也從一線崗位調(diào)任。

這不是JD.COM的第一次結(jié)構(gòu)調(diào)整。近年來，JD.COM的高管一直在輪換。JD.COM商城CEO沈浩宇、JD.COM集團藍燁、CMO、JD.COM集團CHO玉龍、JD.COM集團高級副總裁李迎春、JD.COM集團高級副總裁王小松、3C電子及消費品零售集團負責(zé)人閆小兵、時尚家居平臺集團負責(zé)人胡勝利等精英戰(zhàn)士均已調(diào)離一線崗位或離開京東。2019年初，JD.COM甚至向《深網(wǎng)》確認，將在年底裁掉10%副總裁以上級別的高管。

然而，陳生強和王振輝的離開仍然震驚了外部世界。畢竟JD.COM商城、京東數(shù)碼分公司、京東物流這幾年被公認為JD.COM三駕馬車。在JD.COM動亂的時候，正是這些人把JD.COM從只靠買賣賺取利潤的枷鎖中解放出來，服務(wù)收入成為提高效率的重要武器。

老人走了，新人來了。以京東物流新任CEO余睿為代表的一批新人，正在JD.COM龐大的系統(tǒng)中嶄露頭角，推動這兩大業(yè)務(wù)系統(tǒng)繼續(xù)獨立上市。2021年，JD.COM將全力布局下沉市場，京東物流和京東數(shù)碼分公司將與JD.COM集團形成更大的協(xié)同效應(yīng)，帶動JD.COM前進。

零售繼續(xù)攻堅

之前有阿里巴巴，之后有拼多多，但是JD。2020年，COM的零售業(yè)務(wù)仍然取得了突出的成績。

這是JD的延續(xù)。COM的性能反拋物線。2018年，JD。COM的表現(xiàn)跌到了最低點；2019年，JD。COM的股價從50多美元跌至不到20美元，跌幅超過60%。更有資本在大船邊觀望。一旦有傾覆的跡象，很難想象他們會像徐磊一樣堅守在戰(zhàn)艦上。

JD最大的組織結(jié)構(gòu)變動后。COM的歷史：JD.COM商城分為前臺、中臺、后臺三個部分；平臺運營業(yè)務(wù)部和購物業(yè)務(wù)部新成立，整合生鮮業(yè)務(wù)部合并為7生鮮；晉升為臺前輪值CEO，三大商團由向劉匯報變?yōu)橄騾R報。

徐磊

帶領(lǐng)JD.COM重返巔峰并非易事。在徐磊看來，JD.COM零售業(yè)的轉(zhuǎn)型需要三年甚至更長時間。第一年，JD.COM零售穩(wěn)定了地位，調(diào)整了陣型和打法，形成了統(tǒng)一的戰(zhàn)略。這是為了休養(yǎng)生息，安排部隊，把武器、彈藥和食物調(diào)整到最佳狀態(tài)?！拔叶x這只是轉(zhuǎn)型的15%，真正的戰(zhàn)斗才剛剛開始?！?

財報顯示，2019年，JD.COM實現(xiàn)凈利潤5769億元，同比增長24.9%；歸屬于母公司的凈利潤達到122億元，非公認會計準(zhǔn)則下歸屬于母公司的凈利潤為107億元，同比增長211%。

第二次赴港上市是JD.COM 2020年的重頭戲。JD.COM集團在香港交易所上市的開盤價為239港元，比226港元的發(fā)行價高出逾5.75%。JD.COM在美國股市6年快速成長：凈收入增長8.3倍，凈利潤增長48倍，年活躍用戶增長近8.2倍，員工數(shù)量增加

雙十一后，JD.COM上交2020自然年最后一期財報，營收1742億元，同比增長29.2%；其中，物流等服務(wù)收入達到104億元，同比增長73.3%；JD。與去年同期相比，COM的凈利潤為76億元

漲12.6倍；非美國通用會計準(zhǔn)則下歸屬于普通股股東的凈利潤為56億元人民幣，同比增長80.1%；年活躍買家提升至4.416億，同比增長32.1%，增速刷新三年以來新高。

新鮮血液正在不斷涌入京東的心臟——零售集團。

12月7日，京喜從零售集團下屬事業(yè)部升級為京喜事業(yè)群，新任負責(zé)人為曾擔(dān)任京東通訊事業(yè)部手機業(yè)務(wù)一部總經(jīng)理的李亞龍，直接向劉強東匯報；同時京喜事業(yè)群將原新通路事業(yè)部、社區(qū)團購事業(yè)部、1號店業(yè)務(wù)部、原京東商城市場部等業(yè)務(wù)部全部納入，這些業(yè)務(wù)部原屬于京東零售集團大商超全渠道事業(yè)群。

原京東零售生活服務(wù)事業(yè)群的負責(zé)人姚彥中被任命為京東零售3C家電零售事業(yè)群負責(zé)人，繆欽被任命為京東零售生活服務(wù)事業(yè)群負責(zé)人，二者均向徐雷匯報；原京東零售3C家電零售事業(yè)群負責(zé)人閆小兵擔(dān)任京東國際業(yè)務(wù)部負責(zé)人。

新成立京東零售V事業(yè)群，整合運動戶外、圖書、寵物、全球購等業(yè)務(wù)，原京東零售平臺業(yè)務(wù)中心負責(zé)人韓瑞任負責(zé)人，向徐雷匯報；原京東零售平臺業(yè)務(wù)中心與用戶體驗設(shè)計部打通整合，升級為京東零售平臺業(yè)務(wù)中心，由原生態(tài)業(yè)務(wù)中心負責(zé)人林琛任負責(zé)人，向徐雷匯報；成立平臺業(yè)務(wù)中心平臺產(chǎn)品部，由劉軼任負責(zé)人，向林琛匯報。

換將后，京東零售高管團隊進一步年輕化，下沉市場與海外市場將成為零售部門繼續(xù)攻堅的重要方向。

數(shù)科上市謎題

螞蟻暫緩上市后，一位業(yè)內(nèi)人士對《深網(wǎng)》表示，“京東數(shù)科的上市看起來就像是薛定諤的盒子，直到掀蓋的那一刻，才知道到底是什么情況。”在此之前，京東數(shù)科本來被認為將成為京東旗下最先上市的獨角獸，同時也將成為國內(nèi)最早上市的數(shù)字科技公司。

與支付寶、螞蟻相比，京東在金融方面布局較晚。2013年9月，京東金融（京東數(shù)科前身）團隊才開始搭建，其操盤手陳生強2007年4月加入京東，系中歐國際工商學(xué)院EMBA，歷任財務(wù)總監(jiān)、財務(wù)副總裁，為京東集團的第一任CFO。

陳生強

2016年1月，京東金融獲得來自紅杉中國、中國太平以及嘉實投資三家機構(gòu)領(lǐng)投的66.5億元人民幣融資，融資完成后，估值達到466億元人民幣，成為當(dāng)時繼螞蟻金服、陸金所之后估值最高的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)。京東金融團隊在很短的時間內(nèi)擴張到4000人，獨立投資了包括美國ZestFinance在內(nèi)的多家金融技術(shù)公司。

后京東金融從京東集團剝離并更名京東數(shù)科。根據(jù)京東數(shù)科官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，其目前完成了在AI技術(shù)、機器人、數(shù)字營銷、智能城市、金融科技等領(lǐng)域布局，累計服務(wù)涵蓋4億個人用戶、800萬線上線下小微企業(yè)、700多家各類金融機構(gòu)、17000家創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新公司、30余座城市的政府及其他公共服務(wù)機構(gòu)。

獨立之初互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)日子并不好過，支付、貨幣基金、資金托管、征信等業(yè)務(wù)都受到限制。陳生強在內(nèi)部員工大會上提出B2B2C戰(zhàn)略，強調(diào)科技輸出，將自身定位為“一家服務(wù)金融機構(gòu)的數(shù)字科技公司”。從自身提供金融業(yè)務(wù)直面C端，變成“第一個B”，通過對“第二個B”提供技術(shù)，間接服務(wù)消費者。

2018年時，京東數(shù)科公司估值超過1300億同時實現(xiàn)全年盈利，其中科技服務(wù)收入占總收入之比較2017年翻3倍。

今年，京東數(shù)科的高層變動被外界解讀為上市前奏：今年2月26日，京東創(chuàng)始人劉強東卸任京東數(shù)科法定代表人、董事長，其中法定代表人由陳生強接任，董事長由余睿接任；6月22日，京東CHO余睿卸任公司董事長，劉強東重任董事長。

招股書顯示，京東數(shù)科公司的控股股東、實際控制人為劉強東，劉強東持有 74.77% 的表決權(quán)。陳生強的持股比例為4.23%，是僅次于劉強東的自然人股東。招股書披露的營業(yè)收入來看，2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，京東數(shù)科營業(yè)收入分別為90.70億元、136.16億元、182.03億元及103.27億元，2017年至2019年年均復(fù)合增長率為41.67%。

隨著監(jiān)管政策逐漸收緊，螞蟻暫緩上市，京東數(shù)科的金融屬性也被外界廣泛關(guān)注。11月3日，中國銀保監(jiān)會與中國人民銀行發(fā)布關(guān)于《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》，螞蟻集團和京東數(shù)科收入來源主要是旗下的小貸業(yè)務(wù)。招股書顯示，今年上半年京東數(shù)科總營收103億元，其中兩個信貸產(chǎn)品京東金條和京東白條的收入分別為26億元和18億元，占總營收超過4成。

京東數(shù)科的上市之路看起來充滿謎團，陳生強在京東數(shù)科的路也走到了盡頭。

12月21日，京東集團發(fā)布公告，任命原京東數(shù)科CEO陳生強為京東數(shù)科副董事長及京東集團幕僚長，向劉強東匯報。同時，原京東集團首席合規(guī)官李婭云出任京東數(shù)科CEO，向劉強東匯報。

京東數(shù)科稱，李婭云將統(tǒng)籌負責(zé)京東數(shù)科的日常經(jīng)營管理，并協(xié)助京東數(shù)字科技副董事長陳生強做好戰(zhàn)略、產(chǎn)品和研發(fā)的落地。京東數(shù)科方面同時表示，這一管理層的任命提議是京東集團輪崗制度的體現(xiàn)。

新掌門李婭云幾乎與陳生強同一時期加入京東，負責(zé)合規(guī)治理、網(wǎng)絡(luò)安全治理、政府事務(wù)合作、內(nèi)部專項審計等相關(guān)工作，曾基于對假冒產(chǎn)品“零容忍”政策制定了一項強烈的道德與合規(guī)計劃。一位京東內(nèi)部人士對《深網(wǎng)》表示，“在京東內(nèi)部，李婭云的位置類似于阿里巴巴的蔣芳?！?/p>

相關(guān)人士對《深網(wǎng)》表示，此次任命或許意味著京東數(shù)科還未放棄上市努力，“目前京東數(shù)科的上市仍在推進中，即便放棄陳生強，劉強東也不想讓上市終止。”

值得關(guān)注的是，隨著李婭云到來的還有京東集團的科技能力。12月30日，京東集團發(fā)布公告稱擬將旗下云與AI業(yè)務(wù)整合到京東數(shù)科，并將以此換取京東數(shù)科部分股權(quán)。京東集團表示，整合了云與AI業(yè)務(wù)的京東數(shù)科將成為京東集團對外提供技術(shù)服務(wù)的核心業(yè)務(wù)抓手，京東云與AI和京東數(shù)科將在技術(shù)創(chuàng)新上實現(xiàn)協(xié)同、應(yīng)用場景上實現(xiàn)互補、產(chǎn)品方案上實現(xiàn)打通。

更多科技，更少金融，京東數(shù)科正重新走向上市之路。但留給京東數(shù)科的時間并不算長，從京東數(shù)科遞交科創(chuàng)板申請之后，到目前已經(jīng)超過三個月，距離最終審核的時間已不足一月。另外，資料顯示2016年1月京東金融在融資時與投資人簽訂了對賭協(xié)議，即“2017年沖擊戰(zhàn)略新興板；如果不能A股上市，則選擇海外；如果五年內(nèi)無法上市，京東集團兜底回購”。

這一對賭協(xié)議將于2021年1月到期，若京東數(shù)科沒有在指定的時間完成合格的IPO，則京東集團需要花363.66億元回購京東數(shù)科的股權(quán)。

京東物流“再見”Big Boss

如果說因為外部環(huán)境變化，陳生強離開尚在情理之中，王振輝的離開就顯得猝不及防。

僅僅一個月前，躊躇滿志的王振輝還在京東物流每年最重要的峰會上確認了京東物流的增長全引擎，同時首次發(fā)布了京東物流科技品牌。那一天，王振輝表示，突如其來的疫情讓JDL京東物流十余年來積累的基礎(chǔ)設(shè)施、供應(yīng)鏈和技術(shù)能力得到了充分展現(xiàn)，京東物流要成為“世界領(lǐng)先的物流供應(yīng)鏈企業(yè)”。此前，京東物流升級了組織架構(gòu)與品牌形象，JDL被王振輝解讀為JD（京東）+L（Lead（引領(lǐng)）、Link（鏈接）、Less（簡捷）和Love（愛））。

2007年前后，中國電商進入一個快速發(fā)展的大時代，但物流基礎(chǔ)建設(shè)能力低下影響了整個網(wǎng)購體驗。那一年董事會上，劉強東提出要花10億美元自建物流，這引起了巨大爭議。完成B輪融資后，劉強東找來順豐快遞的張立民擔(dān)任物流負責(zé)人，很快京東物流推出“211限時達”：上午11時前提交現(xiàn)貨訂單當(dāng)日送達；夜里11時前提交的現(xiàn)貨訂單第二天下午前送達。

這讓京東物流成為當(dāng)時最快的配送團隊，京東商城則成為僅次于淘寶的中國第二大電商平臺。

但京東物流一直是京東盈利的拖累，比起順豐、“三通一達”這些前輩們來說，京東物流入場太晚，再加上京東物流一向只服務(wù)于自家平臺，只進不出，沒有外部收入。隨著中國移動互聯(lián)網(wǎng)第一批流量枯竭期到來，京東增速也開始放緩。這意味著完全依賴京東商城的京東物流生存空間會進一步降低。

2016年5月，王振輝臨危受命從京東智能調(diào)回京東商城，全面掌管物流業(yè)務(wù)。在王振輝看來，京東物流開放是非常重要的方向，他以郵件的形式拿下了劉強東對開放的授權(quán)書。

此時，中國物流正在進入大時代，阿里巴巴旗下的菜鳥剛完成大額融資，圓通、中通、順豐、申通、韻達國內(nèi)快遞前五名全部登陸資本市場。

更復(fù)雜的是內(nèi)部邏輯變化，京東商城某業(yè)務(wù)高管曾對《深網(wǎng)》表示，京東的諸多業(yè)務(wù)都在從服務(wù)內(nèi)部客戶變成圍繞外部客戶的經(jīng)營思維。京東物流正是其中的典型代表，此前京東物流唯一服務(wù)的客戶就是京東商城，雙方是一對一的對接模式，但當(dāng)走出京東后每個客戶的需求都不再一樣。

2016年年底，京東集團推出“京東物流”全新品牌標(biāo)識，并正式宣布京東物流將以品牌化運營方式全面對社會開放。同時京東物流還公布了全面邁向“開放化、智能化”的戰(zhàn)略規(guī)劃，并希望借此成為中國整個商業(yè)社會的基礎(chǔ)設(shè)施提供商。

王振輝當(dāng)時對《深網(wǎng)》表示：“京東物流希望將過去十年所積累的基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)驗和價值向全社會開放，服務(wù)中國商業(yè)社會，幫助數(shù)以百萬計的商家降低供應(yīng)鏈成本、提升流通效率，把客戶體驗做到極致?！?/p>

王振輝

京東采取了Big Boss的考核激勵機制，這是京東集團從2019年初開始推行的管理機制，物流率先在2018年進行試點。該機制由劉強東提出，意在從集團層面將權(quán)力下放到一線團隊，讓基層組織能夠自主決策，即“讓聽到炮火聲的人拿到指揮權(quán)”，以實現(xiàn)開源節(jié)流、充分發(fā)揮組織活力。

隨著Big Boss機制的進一步推進，京東開始推出個人快遞業(yè)務(wù)，快遞員也能上門攬件，攬件的每單收入高于配送，為激發(fā)物流小哥加大攬件量，京東物流把快遞員的底薪調(diào)整為提成的計件工資方式。

疫情期間，厚積薄發(fā)的京東物流成為京東的超級王牌，不僅自身物流訂單量爆發(fā)增長，還幫助京東零售實現(xiàn)了老用戶的加速回流和“京喜”下沉用戶數(shù)量的高速增長。國家郵政局甚至曾建議，春節(jié)期間有寄往武漢郵件快件需求，優(yōu)先選用中國郵政、順豐、京東三家品牌企業(yè)的郵政快遞服務(wù)。

王振輝治下，京東物流更是從財報的拖累變成自負盈虧。2018年，京東物流從資本市場融資26億美金，高瓴、紅杉、騰訊、招商局、中國人壽等10家頂級投資機構(gòu)入局，投后估值約134億美金。2019年全年，京東凈服務(wù)收入662億元，同比增長44.1%。其中來自于物流及其他服務(wù)收入達到235億元，占比大幅增長至35.5%。

無論如何，Big Boss王振輝都離開了京東物流，接手的是京東的下一個Big Boss余睿。余睿1985年出生，2008年畢業(yè)進入京東做管培生，近年來歷任1號店CEO、京東CHO、京東數(shù)科董事長直至京東物流CEO，從一線倉儲人員轉(zhuǎn)遍京東三駕馬車。

余睿

值得關(guān)注的是，盡管京東物流在外界口碑極佳，但與順豐、中通等老牌物流公司相比，京東物流的收入、市值均處于墊底水平。如果持續(xù)投入擴大規(guī)模，京東物流是否還能維持曾經(jīng)的盈虧平衡？

上市前夜，京東物流正經(jīng)歷最關(guān)鍵的協(xié)同與整合期，余?；蛟S將扮演重要角色。在更熟悉京東所有業(yè)務(wù)體系的余睿治下，京東物流或許真能實現(xiàn)上市的夢想。

更重要的是，在上市之外，京東也需要京東物流能夠和內(nèi)部體系有更多協(xié)同。下沉市場和社區(qū)團購正由曾經(jīng)隱身幕后的劉強東親自操刀，在這個領(lǐng)域，劉強東或許希望能夠重演曾經(jīng)的故事，物流和電商螺旋式增長，彼此成就。

投資不停歇

在業(yè)務(wù)體系外，京東正在與其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭一樣，越來越像一家投資公司。據(jù)IT桔子統(tǒng)計，截至2020年8月31日，京東共投資295家公司，在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)市值最高的7家公司中，投資數(shù)量僅低于騰訊與阿里巴巴。

目前京東的投資體系恰好圍繞其三駕馬車進行。

零售方面，京東投資主要以介入線下場景、其他電商平臺為主：

電商方面，京東曾投資或收購電商平臺易迅、拍拍、1號店、唯品會，奢侈品電商寺庫、Farfetch。

線下領(lǐng)域，京東先后投資或收購江蘇五星、國美，除此以外，京東還連續(xù)戰(zhàn)略投資迪信通、聯(lián)想來酷等線下3C相關(guān)企業(yè)。另外，京東還完成對廈門見福連鎖管理有限公司的戰(zhàn)略投資，這是京東首次戰(zhàn)略投資連鎖便利店場景。最重要的投資標(biāo)的是永輝超市，京東前后兩次投資7.94億美元，持股11.8%。

物流方面，京東物流也雙管齊下，既布局供應(yīng)鏈又直接投資相關(guān)公司：

2016 年京東到家與眾包物流平臺達達合并，并在今年獨立上市。2018年5月，京東物流集團與中國物流資產(chǎn)達成戰(zhàn)略合作，9億港元獲得10%股權(quán)。京東在全國建物流基地，中國物流資產(chǎn)有助于選址以及建立物流網(wǎng)絡(luò)，提高效率。2019年5月，京東物流完成對新寧物流的總額為3.76億元的戰(zhàn)略投資。

今年8月初京東通過認購新股方式，戰(zhàn)略投資香港物流巨頭利豐集團1億美元；幾天后，京東又宣布，旗下京東物流將斥資30億元收購跨越速運的控股權(quán)益。

此前京東物流已從單純服務(wù)京東商家用戶到向社會開放，此次收購跨越速運可以補齊京東在大宗貨運領(lǐng)域的短板，意味著京東將從單純的快遞行業(yè)進入更廣泛的物流行業(yè)。

公開資料顯示，跨越速運創(chuàng)建于2007年，于2018年5月、2019年5月完成A輪、B輪融資，投資方包括紅杉資本中國、鐘鼎創(chuàng)投、天壹資本。

螞蟻集團在投資領(lǐng)域布局頗多，資料顯示京東數(shù)科對外股權(quán)投資公司也超過30家，但京東數(shù)科的投資項目多為聯(lián)合投資：

其中典型代表為北京資產(chǎn)管理有限公司，京東數(shù)科持股15%，其他股東包括北京金融控股集團有限公司、北京對外經(jīng)貿(mào)控股集團有限公司、北京首鋼基金有限公司。京東數(shù)科合作的股權(quán)投資平臺還有北京和融創(chuàng)業(yè)、北京3W等。

除了上述領(lǐng)域外，京東也在去年通過投資進入產(chǎn)業(yè)鏈條中的更多領(lǐng)域：

5月，京東投資電子招投標(biāo)服務(wù)商北京筑龍。北京筑龍成立于2014年，目前擁有12個省40多個州市177個縣區(qū)政府公共資源交易客戶；7月，京東領(lǐng)投IT辦公設(shè)備運營商小熊U租D輪融資，達晨財智跟投。此前，京東已經(jīng)兩次領(lǐng)投小熊U租。

8月初，京東完成對工業(yè)用品供應(yīng)鏈電商公司工品匯的收購，工品匯將作為京東工業(yè)品的子品牌，面向次終端零售門店提供MRO（非生產(chǎn)原料性質(zhì)的工業(yè)用品）服務(wù)。資料顯示，工品匯已累計覆蓋全國10 萬家零售門店。

越來越龐大的投資業(yè)務(wù)體系也將服務(wù)于京東物流、數(shù)科等核心業(yè)務(wù)，加速各自擴張和上市步伐。

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