當(dāng)前位置：中國生活都市網(wǎng) >> 看科技 >> 文章正文
當(dāng)螞蟻“膨脹”成大象:為什么全球最大IPO戛然而止？
劃重點(diǎn)：
1自16年前成立以來，幾乎所有螞蟻的主要業(yè)務(wù)都經(jīng)歷了與監(jiān)管的摩擦。能否以淘寶的方式做金融，可能是馬云與金融監(jiān)管沖突的最終不可調(diào)和的根源。
很難知道馬云的話對(duì)螞蟻IPO停牌有多大影響。但可以肯定的是，長(zhǎng)期以來，螞蟻金服發(fā)展貸款業(yè)務(wù)與央行加強(qiáng)網(wǎng)上貸款監(jiān)管之間的矛盾一直在加劇。
不管真實(shí)的壞賬率是多少，金融監(jiān)管者都沒有理由相信有一個(gè)企業(yè)和企業(yè)家不會(huì)出問題。
4.監(jiān)管草案嚴(yán)重打擊了螞蟻小額貸款業(yè)務(wù)的生存土壤，無論是在IPO之前還是之后公布，新規(guī)都會(huì)極大影響螞蟻?zhàn)钯嶅X的業(yè)務(wù)。
本文為騰訊新聞“哈勃計(jì)劃”稿件，著作權(quán)歸 《晚點(diǎn)LatePost》 獨(dú)家所有，授權(quán)深圳市騰訊計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司獨(dú)家享有信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)，任何第三方未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。
文 | 龔方毅 賀乾明制圖 | 陳耕
編輯 | 黃俊杰
技術(shù)創(chuàng)新與監(jiān)管往往會(huì)發(fā)生沖突，尤其是在金融行業(yè)。雙方來回博弈：管理太嚴(yán)，創(chuàng)新被打壓，需要的人借不到錢；關(guān)太松，金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)了太多的風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，然后使整個(gè)社會(huì)陷入動(dòng)蕩，比如2008年。
“這是一種動(dòng)態(tài)平衡，有時(shí)我們走得更快。我覺得監(jiān)管力度也有高有低，我們的速度也有進(jìn)有退。”時(shí)任螞蟻金服CEO的彭磊在2016年描述了這家中國最大的金融科技公司與金融監(jiān)管之間的關(guān)系。
自2004年支付寶誕生以來，公司一直與監(jiān)管保持著動(dòng)態(tài)平衡。支付寶運(yùn)營(yíng)7年拿到了支付牌照，曾經(jīng)繞過銀聯(lián)。余額寶上線半年吸收5000億，沖擊銀行儲(chǔ)蓄。四年后，監(jiān)管開始限制其規(guī)模。
自16年前成立以來，幾乎所有螞蟻的主要業(yè)務(wù)都經(jīng)歷了與監(jiān)管的摩擦。但幾乎每一次，這些企業(yè)都有增長(zhǎng)到萬億規(guī)模的空間，并繼續(xù)在監(jiān)管約束下運(yùn)營(yíng)。在此期間，中國人可以使用的數(shù)字金融服務(wù)也取得了很大進(jìn)展。
馬云已經(jīng)多次表達(dá)了對(duì)監(jiān)管的感謝。在2015年達(dá)沃斯論壇上，他表示，中國金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的支持和開放程度是全球最高的，互聯(lián)網(wǎng)公司“必須堅(jiān)持監(jiān)管，支持監(jiān)管，擁抱監(jiān)管”。
馬云在2017年互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上也說過“一個(gè)人(P2P)最怕癌癥，一切放化療”。然而，大多數(shù)時(shí)候，他呼吁監(jiān)管機(jī)構(gòu)支持公開創(chuàng)新。
然而，16年的平衡在螞蟻集團(tuán)上市前夕被徹底打破。10月24日，在外灘峰會(huì)上，馬云用中國社會(huì)難以置信的直白語言談到了金融監(jiān)管。
10天后，央行和銀監(jiān)會(huì)發(fā)文限制小額貸款公司規(guī)模，直接影響螞蟻金服40%的收入來源，并與證監(jiān)會(huì)、外管局等監(jiān)管機(jī)構(gòu)約談螞蟻集團(tuán)核心高管。第二天，上海證券交易所停止了全球最大規(guī)模的IPO。螞蟻發(fā)表聲明稱，將接受監(jiān)管，徹底落實(shí)采訪意見，并為“給投資者帶來的麻煩”道歉。
“杰克(馬云)說的話，不管巴塞爾協(xié)議是老人俱樂部，還是中國銀行業(yè)的當(dāng)鋪有正經(jīng)思想，對(duì)螞蟻集團(tuán)的事業(yè)肯定是沒用的。批評(píng)比你厲害的官員，不能太直接。”《阿里巴巴：馬云的商業(yè)帝國》的作者、前投資銀行家鄧肯鄧肯克拉克告訴《晚點(diǎn) LatePost》。
克拉克從1999年就認(rèn)識(shí)馬云了。這已經(jīng)不是第一次看到馬云在臺(tái)上說得神魂顛倒，阿里員工在臺(tái)下發(fā)呆了。但這一次卻出乎他的意料，因?yàn)轳R云善于根據(jù)臺(tái)下的觀眾來選詞，當(dāng)天臺(tái)下坐著很多金融監(jiān)管者，包括——，兩位央行行長(zhǎng)，他們控制著中國金融監(jiān)管的方向。
很難知道馬云做這樣的演講想得到什么效果，演講本身對(duì)螞蟻IPO停牌有多大影響。
可以肯定的是，螞蟻發(fā)展貸款業(yè)務(wù)與監(jiān)管部門加強(qiáng)網(wǎng)貸監(jiān)管的矛盾長(zhǎng)期以來一直在加劇。而這場(chǎng)沖突早就是一條線索。央行公開討論網(wǎng)上小額信貸監(jiān)管已經(jīng)有幾個(gè)月了，螞蟻與金融監(jiān)管部門打交道十幾年，熟悉政策變化的影響。
最終螞蟻集團(tuán)核心業(yè)務(wù)的監(jiān)管以最公開、最戲劇化的方式進(jìn)行，涉及近20萬億元的資本和各種民營(yíng)、國有、國際資本。
能不能以淘寶的方式做金融？
“核心是能不能用淘寶的方式做金融？”浙江大學(xué)光華法學(xué)院國際金融與M&A研究中心執(zhí)行董事鐘瑞卿教授在接受《晚點(diǎn) LatePost》采訪時(shí)表示，這是馬云與金融監(jiān)管沖突的最終不可調(diào)和的根源。