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大空頭查諾斯:美股沒有容錯空間 隨時可能毀滅一代投資者

以做空著稱的查諾斯警告稱，美國股市現(xiàn)在已經(jīng)沒有容錯空間，隨時可能毀滅一代投資者。

最近，大短片《吉姆查諾斯》出現(xiàn)在在線視頻平臺就美股散戶瘋狂的日間交易，業(yè)已開始的一波企業(yè)欺詐大潮，以及所謂共享經(jīng)濟等發(fā)表了一系列看法。

這位億萬富翁是Kynikos Associates的總裁，他為自己在2001年安然破產(chǎn)前的賣空者生涯感到自豪。這一次，他警告，美股當下的高點是靠著保證金交易和期權交易堆出來的，任何風吹草動都可能讓整整一代投資者被徹底毀滅。

以賣空而聞名的查諾斯也斷言正在上演的這一波欺詐大潮將比互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期那一次更具爆發(fā)性。，最后說，雖然近年來所謂的共享經(jīng)濟企業(yè)一直是風險投資和市場的寵兒，但這些企業(yè)大多炒作大于實質(zhì)，商業(yè)模式不可持續(xù)。

以下即查諾斯本次談話的部分摘要。

1.“他們會交易，直到淹死自己。”——關于日間交易，散戶太勇敢了，不敢用杠桿胡亂投機。

2.“目前的股價實際上是被投資大眾通過融資融券和期權交易推至如此高的水平。我們只能祈禱他們的判斷是最正確的。如果市場出現(xiàn)整合，或者回歸均值，或者一個真正可靠的估值指標重新占據(jù)上風，整整一代投資者將被徹底摧毀?！?

3.“從本質(zhì)上說，目前的估值沒有容錯空間。在那些愚蠢最為嚴重的地區(qū)，損失將極其巨大?！?

4.“以后我們回頭看現(xiàn)在，肯定會驚訝：你傻嗎？你腦子里在想什么？”——關于目前市場的非理性繁榮。

5.“股市牛市和經(jīng)濟擴張的周期越長，就會有越多的人無法保持客觀冷靜，開始相信那些不可思議的事情?！薄P于公司詐騙丑聞的流行。

6.“我們經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)泡沫后的一波詐騙高潮，但我認為相對于目前的浪潮來說只是一個小魔女。”

7.“其實有很多造假的證據(jù)，都放在那里清清楚楚。根本不用深挖。只要看一眼你的眼睛，你就能發(fā)現(xiàn)一些非常、非常、非常奇怪的東西?！薄P于6月份倒閉的德國支付公司W(wǎng)irecard，其實各種錯誤跡象很早就出現(xiàn)了。

8.“一個公司的股價不僅是最有效的辯護律師，也是最嚴厲的檢察官?！薄藗兛偸莾A向于忽視會計技能或赤裸裸的欺詐，直到他們無法從相應的股票中賺錢。

9.“人家總是很不滿意我，覺得我開的玩笑很正規(guī)，虧損很嚴重，但我只能說他們是傻逼。”——關于他在10月份的一次研討會上開玩笑的評論，查諾斯說，當時他對已經(jīng)成為市場追逐目標的航天公司感到樂觀，因為它的整體潛在市場(TAM)是無限的。

10.“只要我擺攤，把20美元換成15美元，我也會有一個巨大的TAM?！薄P于共享旅行和送餐公司的業(yè)務本質(zhì)，Chanos認為他們可以以比市場更低的價格提供產(chǎn)品，可以迅速擴大用戶群，但這種方式注定要賠錢，所以長期來看是不可持續(xù)的。

11.“這個TAM故事從誕生之日起就注定是癡人說夢，因為我們已經(jīng)從網(wǎng)絡效應跳到了負成本交易經(jīng)濟學。”——關于社交網(wǎng)絡和送餐公司的區(qū)別，前者用戶基數(shù)增長的同時，用戶和廣告主都可以獲得更多的價值，而后者只能依靠餐飲業(yè)務，迫使后者將一部分已經(jīng)微薄的利潤交給平臺和騎手。

12.“冰山正在迅速融化，我認為股票的合理價格只會是目前價格的一半左右?！薄P于IBM，Chanos指出他們的利潤率不斷被削弱，在云計算領域面臨巨大的競爭壓力。

來源：財經(jīng)網(wǎng)站