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【行業(yè)一線】玻璃周期引發(fā)資本狂歡 價格高的時候有戲嗎？
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在資本市場上，一個行業(yè)周期的變化會影響產品的供求，進而引發(fā)產品價格的波動。如果投資者能夠熟悉和掌握其中一個品種的供求關系和淡季的變化，結合實際情況，將有利于在期貨和二級市場的有效布局，以換取可觀的定期回報。特別是在2020年疫情的沖擊下，投資風險復雜多變，環(huán)境難以揣摩。把握周期性變化，就把握了投資者今年的收獲。
水泥、鋼鐵、玻璃等建筑周期行業(yè)，產品價格基本回落見底，迎來了一波業(yè)務形態(tài)暴漲。特別是我們今天要講的玻璃行業(yè)，從5月份開始，純堿作為原料，浮法玻璃，光伏玻璃作為產品的價格大幅上漲。
在資本市場上，玻璃期貨屢創(chuàng)新高，包括信誼玻璃(00868-HK)、福耀玻璃(600660-CN)(03606-CN)、啟彬集團(601636-CN)、信誼太陽能(00968-HK)、福萊特玻璃(06865-)
在房地產增量轉移到存量開發(fā)和優(yōu)質經濟發(fā)展的現(xiàn)階段，玻璃價格持續(xù)上漲是什么邏輯，尤其是需求迫切、價格飛漲的光伏玻璃。
玻璃價格“急跌-反彈-高位震蕩”
第一季度，由于春冬季的影響，是玻璃行業(yè)傳統(tǒng)的淡季，生產線大修數(shù)量多，產能少。今年一季度，受淡季和疫情影響，全國范圍內限制運輸，玻璃價格開始大幅下跌。3月底主流沙河的現(xiàn)貨浮法玻璃跌破每噸1400元大關。4月份，隨著全國復工投產，完成和完成的房產量開始回升反彈，玻璃價格需求開始增加，價格開始反彈，如下圖所示。
短短三個月，玻璃價格上漲了30%。價格波動如此之大，再加上第三季度旺季的到來，下游經銷商開始大規(guī)模囤貨，現(xiàn)貨和期貨均呈現(xiàn)雙增長，創(chuàng)下近年新高。風數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，浮法玻璃現(xiàn)貨價格為1893元/噸，比3月底的1000元/噸高出40%以上。
由于玻璃價格高企，其港股從事浮法玻璃的中國玻璃、啟斌集團、新沂玻璃近日相繼設定新的股價。今年至今，新一玻璃股價上漲了78.3%，中國玻璃股價上漲了157.8%，啟彬集團股價上漲了123%。
注：'s生活中經常提到的玻璃是浮法玻璃。浮法玻璃：由于玻璃工藝不同(玻璃液漂浮在錫溶液表面并形成)，大多數(shù)浮法玻璃用于家庭、建筑、汽車和電子產品等熟悉的領域。
光伏玻璃：我才是今年的主角
一小塊3.2毫米的光伏玻璃一度每平價格上漲超過100%；
第一只光伏ETF基金正式發(fā)行；
年初以來，香港股市光伏太陽能板塊累計漲幅已達130%；
啟斌集團在光伏玻璃行業(yè)投資24億元。
種種現(xiàn)象表明，今年光伏玻璃在整個玻璃產業(yè)鏈中處于領先地位。
爆發(fā)前，光伏行業(yè)經歷了長達三年的補貼衰退和產能削減的痛苦期和休眠期，光伏玻璃產能增量直接跌破100萬噸，為光伏玻璃這波漲價奠定了基礎。
今年，隨著發(fā)電成本的進一步降低，疊加將迎來2021年光伏平價年，對下游強裝機的強烈預期，疊加組件和雙玻璃的比例不斷增加。在諸多因素的疊加下，這輪需求被密集釋放，供需關系收緊，將浮法玻璃價格推至新高。目前，由于供需失衡，傳統(tǒng)的峰海
在光伏玻璃價格居高不下的情況下，信宜太陽能和福萊特玻璃這兩家光伏玻璃巨頭實現(xiàn)了罕見的戴維斯雙擊瞬間。2020年中期，信宜太陽能收入同比增長15.66%，凈利潤同比增長47.63%；2020年前三季度，福萊特玻璃收入增長18.81%，凈利潤增長59.94%。二級市場方面，年初以來，新一太陽能股價上漲162.83%，福萊特玻璃股價上漲343.09%。
注：光伏玻璃(太陽能玻璃可以理解):同樣，玻璃生產工藝不同(玻璃液由壓延輥擠出后成型)。顧名思義，光伏玻璃用于光伏行業(yè)。光伏玻璃主要包括常規(guī)單面玻璃光伏組件的蓋玻片和雙面玻璃組件的蓋玻片和背玻。
資本狂歡背后，引憂者增多，投資者需留意風險
隨著玻璃價格的快速發(fā)展，市場上賣空和擔憂的聲音開始增加，這也是投資者在短期玻璃周期中應該注意的地方。
上面已經提到，傳統(tǒng)的第四季度和第一季度是玻璃需求的淡季。根據(jù)這個特點，玻璃的價格有規(guī)律地上下波動。數(shù)據(jù)顯示，9月、8月、5月、10月是玻璃上升概率高的月份，1月、2月、4月是玻璃下降概率高的月份。
目前是玻璃價格即將淡季的前兆。與前兩個月相比，目前浮法玻璃現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了區(qū)域分化，華北沙河地區(qū)貿易商出貨情緒不佳，非標市場價格不斷松動和下跌；華中湖北華南出貨速度好，心情好。區(qū)域價格松動導致11月中旬期貨市場喊空現(xiàn)貨訂單的聲音明顯加大。
與浮法玻璃不同，光伏玻璃由于供求關系，價格依然堅挺。但是展望2021年，光伏玻璃2021年的熊市之聲已經逐漸出現(xiàn)，光伏玻璃2021年的基本熊市價格是由于產能的原因。
2021年是光伏玻璃產能的大年。2021年第一季度末，玻璃產能將比今年第四季度增加近5000噸，增長17.5%；到Q2 2021年，產能將比今年第四季度增加近9000噸，增幅為31%。
另外，業(yè)界也覺得光伏玻璃價格變化這么大，很不可思議，需要穩(wěn)定價格。11月22日，2020年光伏玻璃行業(yè)形勢座談會在南京召開。福萊特玻璃集團有限公司董事長阮洪亮等光伏玻璃供應商在座談會上建議：“目前的旺盛需求令人困惑。為了光伏玻璃行業(yè)的健康長期發(fā)展，我們必須在適當?shù)臅r候穩(wěn)定價格?！?
此外，中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會會長張百恒表示，2021年下半年將逐步緩解。他指出，根據(jù)中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會近期的研究數(shù)據(jù)，目前光伏玻璃企業(yè)在建窯爐34座，產能34820t/d，其中2021年可投產產能24100t/d。投產后，光伏玻璃總供應能力將達到52400t/d，光伏玻璃產量完全能夠滿足市場需求。
風險揭示：
周期性股票的投機是市場預期。從以往周期性股票的情緒變化來看，市場投資情緒存在差異，預示著多頭空頭博弈正式結束，供求關系略顯動蕩，會直接影響周期性股票的預期(多頭或空頭)。因此，作為消息最后接收者的散戶，提前關注期貨市場的預期價格變化，結合實際情況做出相對理性的投資決策，不要盲目追捧。
作者：發(fā)自內心