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作業(yè)幫助完成了16億多美元的融資 今年K12在線教育的融資金額超過了過去十年的總和

競爭激烈的時候，平均需要4000元才能吸引到一個正班的學生。

文 | 陳晶

制圖 | 時嫻

《晚點 LatePost》獨家獲悉，在線教育公司家庭作業(yè)幫助完成新一輪融資，金額超過16億美元。阿里巴巴、老虎基金、紅杉、軟銀、方圓資本等新老股東參與了這輪投資。

根據(jù)胡潤的榜單，全球前10大投資機構(gòu)中有5家投資了作業(yè)幫助，分別是紅杉、軟銀、老虎、高盛和阿里。

這是今年第二次資助家庭作業(yè)幫助。最后一輪發(fā)生在6月，由方圓資本和老虎環(huán)球牽頭，融資額度7.5億美元。

有了這個總和，2020年中國K-12在線教育行業(yè)的融資額將超過500億人民幣——，超過該行業(yè)前十年的融資總額。幾乎每個月都有上億美元的融資新聞。騰訊、阿里、百度、字節(jié)跳動等大型互聯(lián)網(wǎng)公司，以及軟銀、老虎基金、夏令時環(huán)球等一批大型國際基金均進入市場。

即使和最昂貴的中國互聯(lián)網(wǎng)大戰(zhàn)相比，一年500億也是一個驚人的數(shù)字：滴滴從2012年開始參與網(wǎng)絡(luò)車戰(zhàn)。6年后，CEO程維在一封內(nèi)部信中表示，累計虧損370億元；騰訊視頻、愛奇藝視頻、優(yōu)酷視頻是三場跨越十年的長視頻大戰(zhàn)，耗資1000億元。

Fastdata的數(shù)據(jù)顯示，500億元只是一級市場的風險融資規(guī)模，——。不包括新東方、好未來等傳統(tǒng)教育公司對K12教育的投資，不包括上市公司的籌資，也不計入字節(jié)跳動對20多個自營教育項目的投資，——。今年上半年字節(jié)教育項目已經(jīng)招了一萬多人。

該校董事長兼首席執(zhí)行官陳向東表示：“到2020年，全球約80%的教育投資將流向中國，這在世界歷史上是不可想象的?！?

接近這輪融資的一位人士表示，本輪作業(yè)幫的投資已經(jīng)分三次投放，初始募資金額不足10億美元。許多投資者希望增加他們的份額，最終配額將擴大到16億美元。

另一家在線教育公司Ape Tutoring在12月完成了一筆3億美元的融資，投資方是云峰基金。

隨著資本的不斷涌入，網(wǎng)絡(luò)教育的一切都在加速。

超過80%的融資資金流向了前兩家公司，拉一節(jié)正規(guī)課就花了4000元

當資本涌入一個高確定性、好增長的軌道時，80%以上的風險資本都集中在前兩家公司。

2020年的500億風險投資中，82%的資金流向了兩個公司，作業(yè)幫和思邈家教，剩下的流向了各個軌道段的頭公司，比如編程貓和藝術(shù)珍品。

一個投資人算了一下《晚點 LatePost》的賬。中國有兩億中小學生。如果有一半?yún)⒓诱n外輔導，30%的課程在網(wǎng)上完成，那么每年就有3000萬學生是網(wǎng)上正規(guī)價格班學生(指系統(tǒng)班學生)。2020年，行業(yè)前四的暑期常規(guī)價班學生也就900萬左右，還有幾倍的空間。

據(jù)艾傳媒數(shù)據(jù)顯示，2019年中國K12在線教育市場普及率為15%，預計2020年將達到25.8%。

如果時間線拉得更長，在線教育市場的滲透率將增加到50%。目前一個學生四個季度報一次網(wǎng)上課程，年單價在1萬元左右，即使學生報多科，提高課程價格，也是4500億元的市場。

“按照總公司能達到1000億美元市值的規(guī)模，進入這個軌道還是有可能賺十倍的?！币晃粎⑴c本輪融資的投資者表示。

更重要的是，已經(jīng)證明這是一種盈利模式：2020年第三季度之前，美股上市公司將連續(xù)九個季度保持盈利。

在資本涌入之后，為在線教育廣告爭取客戶的成本激增。

據(jù)某業(yè)內(nèi)人士透露，如果算上管理成本，每名正價班學生的終身凈收入將在2300元左右。一旦客戶獲取成本超過這個臨界點，就會陷入33，354的完全虧損。不管學生續(xù)費多長時間，企業(yè)在這個單子上都賺不到錢。

2019年夏天，顫音、微信等渠道客戶成本2000元，接近臨界點。2020年秋天，這個數(shù)字翻了一番，達到4000元。

“行業(yè)已經(jīng)進入囚徒困境——。不能不放進去，因為對手一直在放。”一位業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在能說服領(lǐng)導批準預算的原因不是“這個交付效果有多好”，而是“如果對手投了贊成票，我們能接受相應的價格嗎？”

交貨成本快速上漲后，之前唯一盈利的公司也虧損——。2020年第三季度凈虧損9億元，應該向誰學習？

根據(jù)QuestMobile的數(shù)據(jù)，2020年前9個月，《美好未來》下的ape輔導、作業(yè)幫助、學而思網(wǎng)校的總投入達到55億元左右，至少是去年同期的兩倍。

分眾傳媒、百度、字節(jié)跳動、騰訊廣電通成為最大受益者。

2020年12月17日，分眾傳媒公布2020年預計凈利潤38.6億元-42.6億元，同比增長105.84%-127.17%。

分眾傳媒在2020年第三季度財報中表示，新消費軌道的高增長本身帶來了疫情后公司建筑媒體收入的快速反彈。在線教育是重要的新消費產(chǎn)品之一。

一位接近字節(jié)商業(yè)化部門的人士表示，在2020年的大廣告主中，教育規(guī)模僅次于電商和游戲。字節(jié)商業(yè)化團隊2021年的目標是教育線前列企業(yè)廣告收入同比翻番。

當競爭對手在騰訊、字節(jié)等渠道的投資成本趨同并逐漸上升時，各家都希望找到新的流量洼地。例如，郝好在2020年3月推出了自己的照片搜索產(chǎn)品。

家庭作業(yè)幫助的好處是在照片搜索細分方面，在行業(yè)內(nèi)排名第一。根據(jù)questmobile 11 11月的數(shù)據(jù)，作業(yè)幫的月生活達到1.2億，在教育方面排名第一。據(jù)作業(yè)幫官方稱，有了矩陣產(chǎn)品，每月總活動量超過1.7億。

根據(jù)之前作業(yè)幫公布的暑期表現(xiàn)來看，2020年夏季新增的常規(guī)價格類有67%來自自身流量，綜合客戶獲取成本不到行業(yè)平均水平的一半。

接下來，作業(yè)幫助的重點是進一步提高自身流量的客戶獲取效率。在此之前，作業(yè)幫助在2019年底停止訪問第三方廣告，因此放棄了每月2000多萬元的廣告收入，轉(zhuǎn)向智能推送作業(yè)幫助中的直播課廣告。

在線教育巨頭成長迅速，試錯也很快

得益于巨額資金，龍頭企業(yè)都開始迅速擴張。

到2020年，前四所網(wǎng)校的從業(yè)人員將超過2萬人：學而思網(wǎng)校、作業(yè)幫、ape補習都將超過3萬人，與他們一起學習的將超過2萬人。一位業(yè)內(nèi)人士表示，這些仍然是保守的數(shù)據(jù)。

這些公司的數(shù)量今年幾乎翻了一番：例如，家庭作業(yè)幫助在一年內(nèi)招聘了2萬多人，其中大多數(shù)是導師。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，導師數(shù)量是在線教育的領(lǐng)先指標，提前招聘更多導師意味著服務更多學生。對手為了了解人員儲備，甚至直接走到對方辦公樓下面，問導師滿幾層。

騰訊和華為成立14年后都達到了2萬人。2012年，騰訊進行了重大組織調(diào)整。次年提出“領(lǐng)導干部要餓，不要富二代?！比A為在2001年發(fā)布了《華為的冬天》，聲明“不增加人均收益，管理就不會進步”。百度12年前成立后，員工達到2萬人。李彥宏發(fā)了一封內(nèi)部信，鼓吹狼來了，消滅小資產(chǎn)階級。

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的作者潘鑾曾經(jīng)指出，很多公司在員工達到2萬人的時候，就有了“2萬人的陷阱”。在線教育公司的歷史并不算短。Ape Tutoring成立于八年前，家庭作業(yè)幫助成立于五年前，但這一年這些公司的數(shù)量擴張速度比擁有2萬人的老一輩互聯(lián)網(wǎng)巨頭還要快。而在線教育公司更為分散，全國有——家公司，10余家導師運營中心。

提高組織效率已經(jīng)成為每個公司的共同目標。每個公司都有不同的問題和不同的打法。

向誰學習探索K12車型。前期兩個內(nèi)部業(yè)務部門，名師和規(guī)范的教研模式齊頭并進。我們早早抓住了微信流量紅利，實現(xiàn)了盈利。到2020年第三季度，向誰學習的營銷費用將同比增長5.2倍，達到20.5億元。一位知情人士表示，在市場競爭下，內(nèi)部兩個業(yè)務部門不再允許同時燒錢。

2020年夏天一結(jié)束，誰將向首席執(zhí)行官陳向東學習，誰將宣布與誰學習課程和高速公路教室合并的消息。原因是“減少內(nèi)部資源的流失?！眱蓚€業(yè)務部門的負責人也在現(xiàn)場了解到了這次調(diào)整。合并后，你向誰學習，誰就開始被淘汰在底層。

在家庭作業(yè)幫助中，內(nèi)部進行逐步改善。

2019年以來，作業(yè)幫進行了多次組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，比如將原來的技術(shù)和業(yè)務負責人改為負責成長，引入了新的技術(shù)負責人。調(diào)整的大邏輯是老年人帶來新業(yè)務，新人帶來老業(yè)務。

2020年秋，家庭作業(yè)幫助中普價班學生人數(shù)突破220萬，是一個關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點。就在兩年前，家庭作業(yè)幫助的正規(guī)價格班學生人數(shù)還不到當時行業(yè)的1/10。

在業(yè)務快速擴張的過程中，團隊調(diào)整選擇了和老人一起帶隊，而不是空降。作業(yè)幫一位高管解釋說，業(yè)務發(fā)展太快，鏈條太長，新人很難快速熟悉。

從2019年4月開始，作業(yè)幫定期在網(wǎng)上召開員工會議，很多員工直接提出尖銳的問題，侯建斌一一解答。一位作業(yè)幫的人說，以前所有的員工會議都是線下的，每次會議都有幾十個員工參加。很多人并不清楚公司的調(diào)整和變化，但是換到線上后，溝通效率更高。

此前，侯建斌在接受《晚點 LatePost》專訪時曾提到，自己花在組織建設(shè)上的時間最多?！巴该鞫群妥晕因?qū)動是我們組織結(jié)構(gòu)的兩個基本邏輯?！?

在線教育巨頭成長迅速，同時也在快速嘗試和犯錯。競爭已經(jīng)到了數(shù)百億的規(guī)模，單個因素很難讓每個家庭獲勝。等待他們的是組織能力、業(yè)務效率、產(chǎn)品服務質(zhì)量等壁壘的綜合競爭。

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