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營(yíng)收下降60% 股價(jià)下降一半 顫音的聚集能翻身嗎？
深藍(lán)蔡京原作
作者|唐亞華
編者|黎明明
上市一年多了，“會(huì)員電商第一股”聚集起來(lái)不容易。
11月26日，紀(jì)昀發(fā)布了截至2020年9月30日的第三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，2020年第三季度，紀(jì)昀營(yíng)收10.67億元，同比下降61.53%，凈虧損4400萬(wàn)元，去年同期凈虧損5100萬(wàn)元。與前兩個(gè)季度一樣，紀(jì)昀的收入一直在下降，虧損有所收窄但仍在繼續(xù)，這令人不滿意。
截至發(fā)稿時(shí)，紀(jì)昀的股價(jià)收于4.93美元，較上市時(shí)11美元的發(fā)行價(jià)下跌55%。
事實(shí)上，之前聚集的股價(jià)一度跌至1.67美元/股的最低點(diǎn)，跌幅達(dá)85%。最近的反彈是因?yàn)?1月24日，不久前，吉吉宣布與顫音簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。受此消息影響，吉吉股價(jià)當(dāng)天收盤大漲90.67%。
吉吉成立于2015年，其早期“拉人頭”、“分層次盈利”的商業(yè)模式一度被外界質(zhì)疑為“涉嫌傳銷”。之后被“會(huì)員電商”淘汰，成為“會(huì)員電商第一股”，登陸美股。然而，上市一年多來(lái)，紀(jì)昀雖然從成員電商轉(zhuǎn)型為第三方商城，發(fā)展了供應(yīng)鏈，甚至追風(fēng)入市帶貨活，但并未能扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)下滑的局面。
看到財(cái)務(wù)表現(xiàn)不如年復(fù)一年，他們聚在一起追上顫音的大流量。流量不足和喋喋不休是供應(yīng)鏈的能力，各取所需，似乎是絕配。但是顫音本身的商業(yè)化還處于探索階段，收集和抓住這根稻草是否能拯救生命還是未知數(shù)。
會(huì)員制已經(jīng)轉(zhuǎn)型為平臺(tái)，業(yè)績(jī)一路下滑
先說(shuō)最新數(shù)據(jù)。
2020年第三季度，紀(jì)昀營(yíng)收10.67億元，同比下降61.53%。
事實(shí)上，如下圖所示，吉吉在2020年第一季度受疫情影響，收入16.49億元，同比減半，創(chuàng)歷史新低。在接下來(lái)的第二季度和第三季度，雖然紀(jì)昀一再?gòu)?qiáng)調(diào)向平臺(tái)轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化差異化供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)，但收入仍同比或環(huán)比下降。
從財(cái)務(wù)報(bào)告中，我們確實(shí)可以看到轉(zhuǎn)型的痕跡很多。2020年第三季度，GMV累計(jì)從2019年同期的92億元增加到94億元，其中與商場(chǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)的GMV為73億元，比2019年同期的32億元同比增長(zhǎng)128%。
拉絲/深燒
同時(shí)，收入來(lái)源也發(fā)生了變化。2019年，會(huì)員聚集的收入超過(guò)7億元，約占總收入的10%。到2020年，該公司成員收入大幅下降，僅為2%。
與此同時(shí)，來(lái)自第三方商場(chǎng)的平臺(tái)收入快速增長(zhǎng)，今年前三季度的收入分別為1.78億元、1.6億元和1.3億元。平臺(tái)收入占總收入的比例也從第一季度的10.8%上升到第三季度的12.2%。
拉絲/深燒
雖然收入結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，但聚會(huì)并沒(méi)有停止虧損。2020年第三季度，紀(jì)昀凈虧損4400萬(wàn)元人民幣。由于自營(yíng)業(yè)務(wù)比例下降，紀(jì)昀第三季度總運(yùn)營(yíng)成本降至7.52億元，下降67%，第三季度虧損同比縮小。
拉絲/深燒
此外，在用戶數(shù)量方面，截至2020年9月30日，交易會(huì)員數(shù)量已增至1300萬(wàn)。財(cái)報(bào)顯示，直播等營(yíng)銷渠道的拓展成為用戶規(guī)模擴(kuò)大的重要原因。
回顧過(guò)去，成立于2015年的聚攏主要玩S2B2C模式，整合上游供應(yīng)商，中間借助微信社交系統(tǒng)聚集微信業(yè)務(wù)流量進(jìn)行商品銷售，主要是e
2018年，雖然紀(jì)昀營(yíng)收增速放緩，但也超過(guò)100%，營(yíng)收130.2億元，但虧損大幅收窄至6000萬(wàn)元左右。2019年5月，他們以良好的勢(shì)頭聚集在美國(guó)股市，成為“中國(guó)第一家成員電子商務(wù)公司”，享受了短暫的亮點(diǎn)時(shí)刻。
但2019年，公司收入非但沒(méi)有增加，反而下降，公司收入下降了10%，只有116.7億元，虧損卻大幅擴(kuò)大到1.26億元。會(huì)員電商收效甚微。為了實(shí)現(xiàn)收入多元化，2019年紀(jì)昀還增加了第三方商戶入駐。GMV的年銷售額增加到352億元，但是商場(chǎng)的收入只有3500萬(wàn)元。
聚集轉(zhuǎn)型平臺(tái)，發(fā)展供應(yīng)鏈的結(jié)果，就是形成了由蘇葉、優(yōu)尼美、安宅、勵(lì)華國(guó)等幾十個(gè)品牌，采用一頭牛組成的供應(yīng)鏈矩陣。
2020年前三季度，第三方商場(chǎng)的收入分別增加到1.78億元、1.6億元和1.3億元，但整體收入減半，虧損持續(xù)。由此可以看出，隨著會(huì)員制電子商務(wù)向平臺(tái)轉(zhuǎn)型和供應(yīng)鏈的發(fā)展，損失有所縮小，但效果并不明顯。
聚聲抖聲能翻身嗎？
2020年第三季度和過(guò)去最大的區(qū)別就是開(kāi)始介入直播。
9月25日晚，紀(jì)昀選擇羅永浩作為第一場(chǎng)顫音秀的合作伙伴，并聚集CEO肖商洛的空降直播室。紀(jì)昀聲稱，觀眾人數(shù)達(dá)到1073萬(wàn)，總銷售額為8750萬(wàn)元。隨后，紀(jì)昀與首席主播熊寶合作，于9月28日開(kāi)始第二次直播。該官員表示，這兩次現(xiàn)場(chǎng)顫音廣播帶來(lái)了近1.2億元的商品。
本季度新開(kāi)發(fā)的顫音直播和APP電臺(tái)原創(chuàng)的“業(yè)余”直播是新的亮點(diǎn)。
肖商洛在財(cái)務(wù)報(bào)告中表示，第三季度，紀(jì)昀專注于打造差異化供應(yīng)鏈，并通過(guò)使用更多的信息發(fā)布渠道，如短視頻和直播，更好地展示了紀(jì)昀選定供應(yīng)鏈的產(chǎn)品。未來(lái)，紀(jì)昀將充分發(fā)揮其在供應(yīng)鏈中的成本和效率優(yōu)勢(shì)，與頭腰主播合作，幫助紀(jì)昀精選的供應(yīng)鏈和超級(jí)產(chǎn)品走得更遠(yuǎn)。
那么，在多年虧損、業(yè)績(jī)下滑之后，聲音顫抖的“大腿”還能翻身嗎？
事實(shí)上，聚集只是彌補(bǔ)了覆蓋中低端消費(fèi)群體的電商平臺(tái)的不足和中小生產(chǎn)企業(yè)分階段的銷售需求，抓住了社會(huì)紅利和微信業(yè)務(wù)紅利，贏得了短暫的時(shí)間差。
隨著拼多多的群毆模式出圈，從社交流量精準(zhǔn)的人群中，JD.COM的芬香，阿里的淘小店，都在用微信業(yè)務(wù)的龐大大軍拉新產(chǎn)品，推銷生活，推銷商品。聚能不具備阿里、JD.COM、品多多的平臺(tái)流量和供應(yīng)鏈能力，持續(xù)虧損無(wú)法支撐品多多、聚能這樣的大規(guī)模補(bǔ)貼。近年來(lái)，社區(qū)團(tuán)購(gòu)進(jìn)一步擠壓了其生存空間。
“以聚集為代表的虛擬銷售網(wǎng)絡(luò)的社交電子商務(wù)時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，社交電子商務(wù)進(jìn)入了一個(gè)新的階段?，F(xiàn)在社區(qū)團(tuán)購(gòu)很重要，渠道能力和業(yè)績(jī)能力都很強(qiáng)，價(jià)格也很優(yōu)越。聚會(huì)只有組織商品的能力，沒(méi)有表演的能力，相當(dāng)于一代電商。在價(jià)格、服務(wù)能力、時(shí)效性方面，都沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”JD.COM新接入戰(zhàn)略前負(fù)責(zé)人孟奇告訴沈歡。
他指出，紀(jì)昀現(xiàn)在最缺乏的是流量，顫音可以補(bǔ)充這個(gè)短板，而顫音缺乏供應(yīng)鏈能力，因?yàn)轭澮羯嫌泻芏啻髒開(kāi)始帶貨，頭直播有自己的供應(yīng)鏈，而非頭急需供應(yīng)鏈資源。顫音把品牌一個(gè)個(gè)連接起來(lái)效率不高。作為一家供應(yīng)鏈企業(yè)，紀(jì)昀可以為顫音提供相應(yīng)的商品來(lái)搭配前端流量主播。
來(lái)源/項(xiàng)目
目前聚集和顫音的配合是一個(gè)相對(duì)匹配的舉動(dòng)。下一步是看這種結(jié)合是否能促進(jìn)雙方的雙贏，即幫助顫音建立供應(yīng)鏈能力和幫助紀(jì)昀tra
但孟奇也提到，雙方合作可能面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)是顫音用戶對(duì)品牌和產(chǎn)品質(zhì)量的要求更高，紀(jì)昀一直注重供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)，但平臺(tái)上產(chǎn)品的品牌屬性不強(qiáng)。比如其他平臺(tái)和德清源合作的時(shí)候會(huì)突出德清源的品牌，但是聚集的時(shí)候會(huì)去掉德清源的品牌，突出自己的供貨能力。
“但在顫音上，聚集的商品是否符合顫音用戶的需求，不一定是用戶不認(rèn)可聚集的品牌?！奔o(jì)萌說(shuō)。
另外，顫音在廣告中的流量實(shí)現(xiàn)已經(jīng)被市場(chǎng)驗(yàn)證，但是顫音電商的前景還不明朗。也就是說(shuō)，通過(guò)電商實(shí)現(xiàn)顫音的路徑能否實(shí)現(xiàn)是值得懷疑的，而作為顫音電商鏈附屬環(huán)節(jié)的聚集就更不為人知了。
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