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中國家庭投資現(xiàn)狀:房地產(chǎn)對財富的貢獻率接近70% 六線城市和多戶家庭愛買房
報告顯示，2020年，中國家庭財富收入總體形勢良好，財富增速快于收入增速和就業(yè)穩(wěn)定恢復(fù)速度。中國家庭投資理財?shù)钠骄找媛蕿?.3%。均衡的資產(chǎn)配置最有利于投資收益率的提高。房地產(chǎn)仍然是熱門投資項目，對財富增長的貢獻接近70%。
近日，西南財經(jīng)大學(xué)中國家庭金融研究中心與螞蟻集團研究所聯(lián)合發(fā)布《疫情下中國家庭的財富變動趨勢：中國家庭財富指數(shù)調(diào)研報告（2020年度）》。
報告顯示，2020年，中國家庭財富收入總體形勢良好，財富增速快于收入增速和就業(yè)穩(wěn)定恢復(fù)速度。中國家庭投資理財?shù)钠骄找媛蕿?.3%。均衡的資產(chǎn)配置最有利于投資收益率的提高。房地產(chǎn)仍然是熱門投資項目，對財富增長的貢獻接近70%。
對房地產(chǎn)投資的熱情沒有減弱
影響家庭財富變化的因素主要有四類：住房資產(chǎn)、金融投資、工商經(jīng)營、可支配現(xiàn)金。其中，房地產(chǎn)和金融投資是導(dǎo)致家庭財富增加的主要因素，對財富增加的貢獻率分別為69.9%和21.2%。
國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，70個城市的房價仍在上漲。中國家庭熱衷于房地產(chǎn)投資，計劃買房的家庭比例逐季上升，高資產(chǎn)多套房家庭購房比例更高。2020年第二季度，只有8.4%的家庭有購房計劃，這一比例在第四季度上升到11.6%。
金融資產(chǎn)高的家庭計劃買房的比例明顯增加。金融資產(chǎn)100萬以上的家庭計劃購房比例最高，第四季度增長27.4%。
同時，更高比例的多套房家庭計劃買房。到2020年第四季度，20.2%擁有三處或三處以上房產(chǎn)的家庭計劃購房。
非一線城市買房熱情更高。六線城市計劃買房的家庭比例最高，一線城市比例最低，到2020年第四季度只有10.0%。
針對房地產(chǎn)投資形勢，報告指出，要繼續(xù)堅持住而不炒，降低多套房家庭的投資熱情。從中長期來看，如果新冠肺炎疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟陷入衰退，中國房地產(chǎn)市場暴跌的風險將會增加。
數(shù)據(jù)顯示，多套房分配的住房貸款逐年增加，大大增加了中國家庭的債務(wù)風險。因此，中國房地產(chǎn)市場的風險是真實的，我們應(yīng)該關(guān)注房子的住宅物業(yè)，而不是投資物業(yè)。中國家庭資產(chǎn)配置的重點應(yīng)該從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)移到金融資產(chǎn)，金融資產(chǎn)的投資應(yīng)該盡可能交給專業(yè)機構(gòu)，以降低金融市場的信息不對稱程度，更有效地配置資產(chǎn)，從而獲得長期的可持續(xù)收入。
均衡的資產(chǎn)配置具有高收益
2020年，家庭投資理財平均收益率為2.3%。只有35.8%的家庭有正的投資回報，大部分家庭的回報率不超過10%。收入在0-10%的家庭有21.2%，收入在10%-30%的家庭有10.9%，收入超過30%的家庭只有3.7%。
高學(xué)歷或高收入人群的收益率明顯高于平均水平。研究生以上學(xué)歷的人平均投資回報率為8.9%。
年收入大于30萬的家庭平均收益率超過 8%，也遠高于其他家庭。
經(jīng)歷了2020年的疫情，中國家庭資產(chǎn)配置趨于均衡。目前，近六成家庭屬于相對均衡類資產(chǎn)配置類型，且高收入、高學(xué)歷家庭的資產(chǎn)配置更為均衡，投資行為更加理性。另外，偏存款類家庭約占40%，而偏權(quán)益類家庭僅占1.6%。
收入越高，家庭的資產(chǎn)配置也更均衡。年收入在5萬元以下的家庭，均衡化資產(chǎn)配置占比為 46.5%，年收入在30萬以上的家庭的這一比例高達74.7%。
均衡配置也促進了家庭財富增加。財富配置類型屬于均衡類的家庭，其投資收益率達到4.7%，而偏存款類家庭收率僅為1.1%，偏權(quán)益類家庭投資收益率甚至為負。
疫情初期，人們偏愛低風險資產(chǎn)配置，后逐漸回落至常態(tài)化，同時，權(quán)益類資產(chǎn)配置上升。2020年第三季度以來，股票/基金類、貴金屬、海外資產(chǎn)投資等增多。
線上投資更加普及
2020年，中國家庭線上投資意愿逐季提升，第四季度線上投資意愿指數(shù)達到107.3。年輕家庭線上投資意愿最高，同時，老年群體的線上投資指數(shù)也明顯增長。
參與線上投資的家庭中，超七成為均衡類配置型，而在未參與線上投資的家庭中，超七成為偏存款類配置。反過來，線上投資也促進了家庭資產(chǎn)的均衡配置。
參與線上投資的家庭的收入和財富增幅都較高，在承擔較小風險的同時也獲得了相對較高的收益率，其平均投資收益率達到3.9%。
自由職業(yè)者財富指數(shù)偏低
報告顯示，2020年，高收入家庭在財富增加和工作恢復(fù)方面有明顯好于低收入家庭。高收入群體的財富和收入持續(xù)增長，工作穩(wěn)定性也基本未受到疫情影響。三季度開始，中等及中等偏上收入群體的財富、收入也開始呈現(xiàn)正增長，工作穩(wěn)定性也逐漸恢復(fù)。
2020年三季度以來，多數(shù)家庭的財富指數(shù)逐步回升，但自由職業(yè)者的經(jīng)濟恢復(fù)狀況較弱。公務(wù)員或管理者的家庭財富狀況最優(yōu)。四季度開始，個體工商戶家庭的財富水平也有所好轉(zhuǎn)。
雖然整體工作穩(wěn)定性良好，但工作量不足。
總體來看，超七成群體的復(fù)工量低于去年同期水平。四季度，58.5%的公務(wù)員或管理的復(fù)工量低于去年同期水平，公司普通職員中有高達 68.8%的復(fù)工量低于去年同期水平，自由職業(yè)群體中復(fù)工量低于去年同期水平的比例高達 86.2%。
可見，低收入、自由職業(yè)和個體工商戶家庭的就業(yè)、收入及財富恢復(fù)情況落后于全社會，是國內(nèi)雙循環(huán)的主要滯點。低收入家庭的工作穩(wěn)定性持續(xù)下降，收入處于持續(xù)減少的狀態(tài)。
因此，報告建議建立促進就業(yè)穩(wěn)定和優(yōu)化收入分配等長期制度，以改善低收入和自由職業(yè)群體的就業(yè)狀況和收入水平，并鼓勵家庭均衡配置資產(chǎn)和線上投資，促進家庭財富增長。