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將四輪驅動帶入新希望乳業(yè)決心贏得低溫市場
作者：夏天
來源：GPLP犀牛財經（ID：gplpcn）
低溫鮮奶作為乳制品的下一個增長點，市場競爭如火如荼。
據(jù)公開信息，蒙牛和伊利已經展開了轟動全行業(yè)的“奶源大戰(zhàn)”。各大乳品公司都參與其中。例如，蒙牛乳業(yè)增持了中國圣牧(01432.HK)和伊利在中國乳業(yè)的股份(01492。HK)。除蒙牛和伊利外，中國賀飛以30多億港元收購了原生態(tài)畜牧業(yè)(01431.HK)；新乳品(002946。SZ)收購環(huán)美乳業(yè)100%股權；越秀集團計劃以30億人民幣參與惠山乳業(yè)重組。
作為參與者之一，新希望乳業(yè)對低溫牛奶糾紛充滿信心。根據(jù)——公開數(shù)據(jù)，針對低溫市場爭議，新希望乳業(yè)推出“新鮮戰(zhàn)略、數(shù)字化、激勵機制、并購整合”四輪驅動戰(zhàn)略，從整個產業(yè)鏈的角度展開全面競爭。
新希望乳業(yè)的勝算有多大？
新希望乳業(yè)以四輪驅動切入低溫奶市場
新希望乳業(yè)決心在低溫市場競爭。
眾所周知，我國液態(tài)奶市場主要分為低溫巴氏奶和常溫奶兩大類。目前，"低溫鮮牛奶"已成為中國乳品的下一個發(fā)展趨勢，并正在高速發(fā)展。
隨著消費的升級，對以高質量為特征的巴氏殺菌奶的需求迅速增加?！吨袊蜏啬绦袠I(yè)深度分析研究報告》數(shù)據(jù)顯示，巴氏奶行業(yè)增速從2015年的6.1%上升到2019年的11.6%，行業(yè)增長進入加速期。2015年至2019年，CAGR巴氏奶行業(yè)規(guī)模達到9.2%，CAGR單價達到3.2%，CAGR銷量達到5.9%，無論是銷量還是價格都呈上升趨勢。
數(shù)據(jù)顯示，2019年冷鏈物流行業(yè)市場規(guī)模同比增長17.6%，市場需求噸位同比增長33%。低溫乳制品因其豐富的營養(yǎng)、免疫力等產品特性越來越被市場認可，品類增長明顯。
吳曉波頻道發(fā)布的《2020消費品牌增長洞察報告》顯示，大部分實現(xiàn)了良好增長的企業(yè)都抓住了新中產和Z代這兩個增長客戶。對低溫鮮奶的青睞是這兩大主顧的共同喜好?！苄鹿诜窝滓咔楹蜕鐣h(huán)境變化的影響，目前的市場形式和年輕人的消費心態(tài)正在發(fā)生巨大變化：
一方面在生活的壓力下，主動和被動的過著不健康的生活；
另一方面，健康新鮮的低溫牛奶受到Z一代和新中產階級的歡迎也就不足為奇了。
然而，對于這1000億的低溫牛奶市場，幾乎每個主要的乳制品行業(yè)也同時展開了激烈的競爭。
尤其對于奶源來說，并購競爭激烈。根據(jù)公開資料，低溫鮮牛奶的保質期一般不超過5至7天，低溫酸奶的保質期一般為18至21天。生產和運輸過程中需要冷鏈配送。離奶源配送距離越遠，產品成本越高。這種獨特的屬性使得低溫奶的配送范圍非常有限，同時也為實現(xiàn)低溫奶的民族化設置了很高的障礙。
天豐證券指出，液態(tài)奶行業(yè)進入成熟期、競爭加劇、增速放緩是事實。優(yōu)秀的M&A整合能力將成為乳品企業(yè)尋求可持續(xù)發(fā)展需要掌握的一項重要技能。以國外領先的乳品公司雀巢為例，進入相對成熟階段后，將通過并購優(yōu)化股票資產，尋找增長動力。目前酸奶和低溫白牛奶的增長引領行業(yè)，給乳制品行業(yè)帶來結構性機遇。未來新乳業(yè)在低溫乳領域會有三大增長點。
根據(jù)公開信息，對于“生鮮戰(zhàn)略”，新乳業(yè)的運營邏輯是：
為實現(xiàn)“生鮮半徑”目標，新希望乳業(yè)圍繞“生鮮戰(zhàn)略”展開有序布局，不僅構建了覆蓋西南、東、中、北、西北地區(qū)的牧場、工廠、市場組合模式，還靈活運用科技手段，進一步完善“生鮮戰(zhàn)略”從牧場到餐桌的各個環(huán)節(jié)和鏈條。可以說，新乳業(yè)通過產業(yè)鏈全面升級，推出了低溫牛奶市場。
簡單總結一下，圍繞低溫牛奶市場，新乳業(yè)展開了“新鮮戰(zhàn)略、數(shù)字化、激勵機制、并購整合”的四輪驅動全面競爭。
新乳業(yè)以四輪驅動實現(xiàn)低溫奶全產業(yè)鏈升級
不同于其他只專注于奶源的乳業(yè)，對于低溫奶業(yè)市場，新乳業(yè)不僅專注于奶源進行激烈的并購，還通過數(shù)字化和激勵機制進行全面競爭。
以奶源為例。
據(jù)公開信息，圍繞奶源，通過“并購”戰(zhàn)略，新乳業(yè)與伊利、蒙牛等主要乳業(yè)展開了激烈競爭。
對此，新希望乳業(yè)董事長奚剛曾表示，在并購方面，新希望乳業(yè)要低調，從業(yè)務、品牌、團隊、文化等方面都要低調。在市場反應和技術創(chuàng)新上，要遵循新鮮感、新鮮感、快速性的原則，向用戶索取靈感，向同行索取經驗，向歐美索取技術，向澳大利亞、新西蘭索取資源，以開放共生的態(tài)度做一個有競爭力的品牌。
其實很多人不知道的是，通過多年的經驗，新乳業(yè)是并購的標桿企業(yè)。
據(jù)公開信息，通過過去幾年的并購，到目前為止，新乳業(yè)擁有47家控股子公司，15個主要乳品品牌，16個乳品加工廠，13個自有農場。為了推進“新鮮戰(zhàn)略”，新乳業(yè)靈活運用技術，進一步完善從牧場到餐桌的“新鮮戰(zhàn)略”的各個環(huán)節(jié)和鏈條。經過牧場養(yǎng)殖、養(yǎng)殖技術和信息技術的改進和優(yōu)化，奶牛平均產量、商品奶比例、原料奶質量和成年奶牛在新奶業(yè)中的繁殖都有所提高，原料奶供應的穩(wěn)定性進一步增強。所有工廠都通過了“優(yōu)質牛奶工程”的優(yōu)化升級。從地域上看，除了西南大本營，在華中、華東、華北、華南都有布局，甚至在西北也實現(xiàn)了全面覆蓋。
2020年12月15日，低溫鮮奶代表品牌新乳業(yè)宣布，除7.18億元可轉換公司債券用于收購環(huán)美乳業(yè)及其品牌夏進。
事實上，早在2020年5月5日晚，新乳業(yè)就宣布計劃以17.11億元的價格收購寧夏環(huán)美乳業(yè)發(fā)展有限公司100%的股權。對于此次收購，新乳業(yè)表示，區(qū)域乳品企業(yè)的并購整合一直是新乳業(yè)的獨特優(yōu)勢和核心競爭力之一。通過這筆交易，新乳業(yè)的上述優(yōu)勢和競爭力將得到進一步發(fā)揮，上市公司的銷售區(qū)域將得到擴大，盈利能力將得到提高。
這是事實。環(huán)美乳業(yè)作為寧夏老牌乳品公司，是乳品行業(yè)不可多得的優(yōu)質資產?！粌H生產經營一直處于穩(wěn)定狀態(tài)，在當?shù)氐钠放苾?yōu)勢也極其明顯。2019年1-11月，環(huán)美乳業(yè)收入達到13.81億元。如果加上2019年收入56.75億元，新乳業(yè)的收入可以達到70億元?？梢哉f，
可以說，通過收購環(huán)美乳業(yè)，新乳業(yè)不僅通過區(qū)域擴張，連接西南和西北的戰(zhàn)略布局，實現(xiàn)了新的利潤增長點和跨越式發(fā)展，而且進一步鞏固了新乳業(yè)在西部市場的領先地位，增強了新乳業(yè)在全國的影響力。
對此，一位私募經理曾公開表示“17億元收購延美乳業(yè)，是新乳業(yè)做大做強的一個妙招。從三個方面來說，第一原公司與燕美有一定的合作。收購后節(jié)約了中間成本。第二，燕美低溫奶雖然占比不大，但與奶源供應有關?？紤]到去年新乳業(yè)收購了現(xiàn)代畜牧業(yè)，公司在寧夏新建了一個牧場，這無疑會增強延美低溫奶業(yè)務的發(fā)展。符合公司的生鮮戰(zhàn)略，三是進入寧夏，開始開拓西北市場，呼應公司所在的西南地區(qū)，在強強聯(lián)合下，兩個地區(qū)的協(xié)調發(fā)展可能會產生1 1大于2的化學效應。
除了M&A一體化模式，新乳業(yè)還圍繞低溫牛奶市場推出了一系列數(shù)字化升級，使水產養(yǎng)殖業(yè)能夠通過科技手段實現(xiàn)全面升級。
據(jù)公開信息，早在2019年9月，新希望乳業(yè)上市后不久就提出了“數(shù)字化戰(zhàn)略”。新希望乳業(yè)通過人工智能、物聯(lián)網、車聯(lián)網在牧場、生產、物流等方面的應用，掌握了詳細的數(shù)據(jù)，實現(xiàn)了更精準的商品搭配和全程保存。
“通過數(shù)字化戰(zhàn)略的實施，未來每一瓶牛奶都將誕生于新的乳制品行業(yè)，它將得到從牧場、生產端、物流端到消費者端的全鏈數(shù)字化轉型的支持?！鞭蓜偙硎?，新乳業(yè)數(shù)字化戰(zhàn)略的目標是實現(xiàn)全場景的技術賦能，以“極致新鮮感”為改造目標，使用高標準原奶，通過無縫冷鏈實現(xiàn)不間斷生產，使整個產業(yè)鏈生產安全可見，生產靈活。推進乳品企業(yè)數(shù)字化轉型，需要改造升級“生鮮生態(tài)圈”的每一條鏈條，使產品更具競爭力，牢牢把握乳品行業(yè)的技術“核心”棋子，推進面向未來的智能化“核心”乳品行業(yè)建設。
現(xiàn)在，經過一年多的實施，隨著“智慧牧場”等項目的實施，新的乳制品行業(yè)通過科技手段從源頭上保證了奶牛的健康，即乳制品的質量。——公開信息顯示，通過為現(xiàn)有生態(tài)牧場、物聯(lián)網應用、信息系統(tǒng)升級、AI智能算法等技術提供互聯(lián)互通，在四川，新乳業(yè)的部分奶牛已經可以實現(xiàn)“VIP榮譽待遇”，不僅擁有自己的“身份證”；一天24小時佩戴智能項圈，包括每日呼吸頻率、活動量、休息時間、反芻情況，都能清晰記錄；還有專門的“管家”和專門的醫(yī)生為他們服務。
除了提高奶源質量，新希望乳業(yè)還在生物技術上投入巨資，進一步保證低溫乳制品的質量。據(jù)相關資料顯示，新希望乳業(yè)依托原有“四洲四國”的國際科研布局和產業(yè)研究平臺資源，在低溫乳品系研發(fā)、細分營養(yǎng)需求的產品研發(fā)、殺菌技術等方面也進行了深入研究。內容涵蓋早期生命營養(yǎng)、老年營養(yǎng)、疾病與公共營養(yǎng)等領域。保證為低溫牛奶的產品創(chuàng)新提供自己的生物技術IP輸出。同時，新希望乳業(yè)還與高校合作完成了“功能性乳酸菌靶向篩選及工業(yè)應用關鍵技術”，旨在進一步開發(fā)我國自主知識產權的功能性乳酸菌菌種資源，確保低溫乳制品的相關質量。
最后，新希望乳業(yè)在大量研發(fā)技術投入的基礎上，先后推出了多種具有特色的創(chuàng)新產品，如黃金24小時鮮奶、業(yè)界首款含“咀嚼益生菌”的活潤水晶球酸奶、首款含細膩ta的原味0蔗糖原味酸奶等
2020年12月15日，在宣布完成環(huán)美乳業(yè)收購的同時，新乳業(yè)也發(fā)布了另一項重大事件，即限制性股票激勵計劃。按照計劃，新乳業(yè)給了公司核心團隊41人。1378萬只限制性股票以每股9.35元的價格獲得獎勵。但這種股權激勵的前提是將2023年的合并營業(yè)收入和凈利潤與2020年進行對比。
這也意味著新希望乳業(yè)未來三年的營業(yè)收入和凈利潤將翻倍。
新希望乳業(yè)相關負責人表示：“未來三年，新乳業(yè)將翻番，成為低溫市場的領頭羊和并購的領頭羊?！?。
為了實現(xiàn)低溫奶競爭的最后一步，新乳業(yè)針對新乳業(yè)核心團隊推出了“激勵機制”，這也是新乳業(yè)四輪驅動當中的一個策略。
新乳業(yè)核心團隊能否完成2023年收入和凈利潤翻番的目標？
至少，就新乳業(yè)的增長率而言，這個目標是值得期待的。
2020年10月28日，新希望乳業(yè)發(fā)布的2020年第三季度報告顯示，僅2020年第三季度，新希望乳業(yè)營收21億元，同比增長39%；凈利潤同比增長52.51%；24小時Pap的鮮奶，新乳業(yè)的第一個鮮奶品牌，繼續(xù)以兩位數(shù)的速度增長。楚信0蔗糖原味酸奶銷量連續(xù)三個月翻番，牛奶訂購渠道規(guī)模也呈現(xiàn)兩位數(shù)同比增長。低溫乳制品業(yè)務成績突出。
在“新鮮戰(zhàn)略、數(shù)字化、激勵機制、并購整合”的四輪驅動戰(zhàn)略下，新乳業(yè)能否在低溫牛奶市場的大戰(zhàn)中脫穎而出？
GPLP犀牛金融有待觀察。