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春節(jié)紅包市場來了！a股放假前買什么？鼠年的公開和私人配售即將到來

中歐基金認(rèn)為，2021年上半年宏觀環(huán)境狀態(tài)有望“景氣”。在這種背景下，我們正在尋找更多具有高量價(jià)彈性的可選消費(fèi)類股，以及大宗商品等行業(yè)。

經(jīng)過上周的回調(diào)，a股市場在本周上半年企穩(wěn)反彈。

截至今日(2月2日)收盤，上證綜指再次站在3500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。很多公私機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在a股鼠年收盤、牛年倒計(jì)時(shí)的背景下，他們會對春節(jié)前的市場判斷保持積極的態(tài)度，并在節(jié)前繼續(xù)保持攻勢。

大眾部門將再次“領(lǐng)先”

在資金持續(xù)冷靜、海外股指企穩(wěn)等積極因素的推動(dòng)下，滬深股市各大股指今天繼續(xù)波動(dòng)上漲。其中，深圳成份股指數(shù)和成長型企業(yè)市場指數(shù)全天漲幅超過2%。

圖片來源：光大證券

在行業(yè)板塊方面，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、可穿戴設(shè)備、免稅跨境電商、稀土永磁等行業(yè)領(lǐng)漲兩市。白酒、家電等大消費(fèi)行業(yè)的白馬股人氣再次走強(qiáng)。

圖片來源：光大證券

關(guān)于a股市場上周的表現(xiàn)，中歐認(rèn)為，市場資金面風(fēng)險(xiǎn)仍可能是導(dǎo)致上周投資者情緒一度較為謹(jǐn)慎的重要因素。短期資金收緊不足以證實(shí)整體貨幣政策的轉(zhuǎn)變。預(yù)計(jì)在通脹壓力明顯到來之前，貨幣環(huán)境不會全面收緊。

星石投資首席研究官雷表示，近期市場出現(xiàn)快速回撤，主要原因有二：一是隨著春節(jié)臨近，年末市場交易相對清淡；二是近期流動(dòng)性安排不盡如人意，導(dǎo)致部分投資者擔(dān)心政策“急轉(zhuǎn)直下”。不過總體來說，目前的a股市場對于估值有很強(qiáng)的消化能力。

石城投資總經(jīng)理陳嘉林表示，a股市場前期快速回調(diào)背后有一個(gè)重要因素，就是針對前期部分基金驅(qū)動(dòng)的股票超績推出了“自然回調(diào)”?？偟膩碚f，投資者不用太擔(dān)心宏觀流動(dòng)性的未來趨勢。

節(jié)前的判斷仍然是肯定的

關(guān)于春節(jié)假期前的市場表現(xiàn)，陳嘉林認(rèn)為，貨幣政策取向預(yù)計(jì)將長期保持“一致、穩(wěn)定、一致”，以確保實(shí)體經(jīng)濟(jì)在不確定的外部環(huán)境下繼續(xù)復(fù)蘇。從公募基金的發(fā)行安排來看，a股市場的微觀流動(dòng)性在2月份和未來仍值得期待。此外，目前可能影響a股市場運(yùn)行的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，如美股下跌的溢出效應(yīng)、國內(nèi)平臺經(jīng)濟(jì)監(jiān)管收緊、海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能出現(xiàn)的波折等，仍在可接受范圍內(nèi)。綜合相關(guān)分析顯示，石城投資看好春節(jié)前后a股市場的運(yùn)行。

榕樹投資研究總監(jiān)李世賢強(qiáng)調(diào)，近兩周疫情在國內(nèi)少數(shù)地區(qū)反復(fù)出現(xiàn)，節(jié)前流動(dòng)性也略有收緊，給投資者預(yù)期帶來一定負(fù)面影響。但這些因素更多的是短期效應(yīng)。該機(jī)構(gòu)判定A股在春節(jié)前大概率會在本周企穩(wěn)后繼續(xù)震蕩向上。

博世拉基金首席宏觀策略師魏指出，如果a股市場在歷年春節(jié)前10個(gè)交易日經(jīng)歷弱勢震蕩，那么從節(jié)假日到3月份的時(shí)間區(qū)間內(nèi)，市場將有更大的上行概率。目前，中國短期流動(dòng)性最差的時(shí)刻已經(jīng)過去，美股和港股操作風(fēng)險(xiǎn)正在緩解，這對a股來說是春節(jié)前后的良好表現(xiàn)，也創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。

在潛在風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對方面，中歐認(rèn)為，在發(fā)達(dá)國家股票市場估值過高的背景下

在節(jié)前的具體投資方向布局中，方磊指出，自2021年初以來，一些公司的增長速度確實(shí)更快，性價(jià)比有所下降，但這并不意味著

著機(jī)會的減少。一些具備長期競爭力的公司，成長性能夠化解估值壓力。此外，還有一些優(yōu)秀公司不斷涌現(xiàn)并加入到核心資產(chǎn)行列，并更具投資性價(jià)比。結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，隨著經(jīng)濟(jì)景氣度上升，“高資產(chǎn)壁壘”的公司將更加充分地受益于經(jīng)濟(jì)回暖。目前星石投資重點(diǎn)關(guān)注的個(gè)股主要分布在有色金屬、高端裝備、可選消費(fèi)與服務(wù)等領(lǐng)域。

中歐基金稱，2021年上半年的宏觀環(huán)境狀態(tài)預(yù)計(jì)會表現(xiàn)為“繁榮”，在此背景下，當(dāng)前看多量價(jià)彈性高的可選消費(fèi)類股票，以及商品類等行業(yè)板塊。

魏鳳春認(rèn)為，當(dāng)前海外生產(chǎn)繼續(xù)修復(fù)，疫情防控壓力升級，對春節(jié)消費(fèi)和服務(wù)性行業(yè)有一定的負(fù)面影響，但近期汽車、電子、食品等產(chǎn)業(yè)景氣較好，房地產(chǎn)投資也仍然偏強(qiáng)。在此背景下，目前建議重點(diǎn)關(guān)注成長中的電子、計(jì)算機(jī)、新能源車、醫(yī)藥，“底倉”方面，則推薦順周期中的化工和有色。

在人氣行業(yè)優(yōu)質(zhì)個(gè)股的估值上，陳家琳則進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)稱，當(dāng)前個(gè)股的“強(qiáng)者愈強(qiáng)”將會體現(xiàn)在強(qiáng)勢板塊的估值擴(kuò)張上。整體而言，現(xiàn)階段優(yōu)質(zhì)個(gè)股的估值上升雖然仍是“挑戰(zhàn)”，但高景氣度的重點(diǎn)行業(yè)及個(gè)股仍有估值擴(kuò)張的空間。

編輯：鄭雅爍