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4614億元！a股今年IPO募資金額創(chuàng)10年新高 新股市場表現(xiàn)分化
隨著登記制度改革的推進，今年以來，科技企業(yè)在資本市場的融資不斷增加。市場方面，今年IPO股票前10名中，科技創(chuàng)新板7只，主板2只，創(chuàng)業(yè)板1只，中小板無股。
《證券時報》記者康殷
2020年，a股迎來IPO新年。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，今年共有386家a股公司登陸a股，通過IPO共募集資金4614億元，創(chuàng)下2011年以來IPO 10年新高。2020年，科技創(chuàng)新板募集資金總額達到2179億元，在四大市場中排名第一。
在注冊制下，優(yōu)勝劣汰的市場環(huán)境得到加強，不同質地的新股上市后估值水平迅速分化。今年有萬泰生物、李昂偉、斯達半導等驚艷的新股，也有5只獲批的新股在上市首日開盤，年內有20多只新股跌破發(fā)行價。
募資金額創(chuàng)10年新高
IPO作為資本市場的基本功能之一，是企業(yè)直接融資的主要方式，也是資本市場服務實體經(jīng)濟的重要手段。
風數(shù)據(jù)顯示，2020年(截至12月25日，下同)，a股上市公司通過IPO共募集資金4614億元，較2019年的2532億元增長80%，也創(chuàng)下2011年以來的10年新高。
市場方面，2020年科技創(chuàng)新板募集資金金額高達2179億元，位居四大市場之首，而主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板募集資金總額僅為2435億元。
2019年7月22日，科技創(chuàng)新板開板，迎來首批企業(yè)上市。經(jīng)過一年多的發(fā)展，科技創(chuàng)新板的募集金額和其他三大市場的總和差不多。具體來說，去年SMIC成為科技創(chuàng)新板塊的募資之王，最終共募得532億元，遠高于排名第二的祁安信的57億元。
從上市公司數(shù)量來看，截至12月25日，2020年已通過會議的公司總數(shù)為586家(含已通過會議但尚未發(fā)行的)，其中主板121家，中小板52家，創(chuàng)業(yè)板201家，科技創(chuàng)新板212家。
上市公司數(shù)量方面，2020年上市公司數(shù)量達到386家，排名近10年第二，2017年僅次于438家，比去年的203家增長91%。
今年10月，國務院提出了“全面、分步實施證券發(fā)行登記制度”的構想。注冊制度的實施有效促進了科技創(chuàng)新板和創(chuàng)業(yè)板的上市速度。
12月21日，安永發(fā)布《中國內地和香港首次公開募股(IPO)市場調研》報告，顯示今年通過注冊系統(tǒng)發(fā)布的IPO項目已經(jīng)超過審核系統(tǒng)，數(shù)量和募集金額分別占全年總額的53%和61%。a股市場呈現(xiàn)出積極擁抱注冊制的趨勢，注冊制下的排隊企業(yè)占所有a股排隊上市企業(yè)的近80%。
新股市場表現(xiàn)分化
隨著a股IPO的推進，整體估值水平逐漸趨于理性。注冊制形成后，新股發(fā)行采用以機構投資者為主體的市場化詢價、定價和配售機制。IPO將進一步市場化，IPO前五天沒有限價。
安永的報告顯示，今年的科技創(chuàng)新板和創(chuàng)業(yè)板股票在實施注冊制度后的第一天都上漲了100%以上?？萍紕?chuàng)新板的平均首日收益率升至187%的峰值，創(chuàng)業(yè)板也升至158%，平均首日收益率高于其他板塊。
今年上市的四只新股，即萬泰生物、李昂偉、斯達半導和康泰醫(yī)療，較發(fā)行價分別增長了2231%、2022%、1729%和1133%
與此同時，隨著新股供應量的增加，市場資金開始放棄一些質地一般的公司。今年上市首日開盤的新股數(shù)量也在不斷增加。今年上市首日已有5只實行審批制的新股開盤，14只新股上市首日漲幅不到42%。其中，今年上市首日開盤的獲批新股包括CICC、洪通燃氣、京滬高鐵、北苑集團、廈行。
風數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月25日，今年共有20只上市新股跌破發(fā)行價。其中，凱賽生物被稱為年度“最差新股”，截至12月25日，較發(fā)行價最大跌幅超過35%。
根據(jù)《開源證券研究報告》，2020年注冊新股的估值在上市時高度一致。最近，這些公司的市盈率已經(jīng)高度分化，從20倍到100倍及以上。由于科技創(chuàng)新板和創(chuàng)業(yè)板注冊制度實施時間不長，不存在業(yè)績劇烈變化導致的全行業(yè)PE波動。估值的快速分化，主要是市場上不同質地的公司高效定價的結果，即優(yōu)質公司越稀缺，享受的估值溢價越高。
隨著注冊制度的實施，a股市場退市的股票數(shù)量也有所增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年有19只股票因各種原因退市，而2019年正式退市的有11只。
明年IPO仍快速推進
隨著登記制度改革的推進，今年以來，科技企業(yè)在資本市場的融資不斷增加。市場方面，今年IPO股票前10名中，科技創(chuàng)新板7只，主板2只，創(chuàng)業(yè)板1只，中小板無股。
除了募集資金超過500億元的SMIC、祁安信、凱賽生物、康西諾、恒軒科技、君實生物、石科技等在募集資金上名列前茅的公司，都是生物醫(yī)藥、軟件服務、高端設備等硬技術企業(yè)。隨著注冊制度的推出，創(chuàng)業(yè)板今年也取得了豐收。截至12月15日，已有103家公司成功上市，共募集資金880億元。
德勤中國預計，2021年，上交所科技創(chuàng)新板預計將有約150~180只新股上市，融資約2500 ~ 3000億元；140~170家企業(yè)將在創(chuàng)業(yè)板上市，融資約1400億~ 1700億元；預計主板和中小企業(yè)板上市新股約120~150只，融資約1300 ~ 1700億元。換句話說，2021年整個市場的融資額預計將高達5200億至6400億元。
市場人士指出，證券發(fā)行登記制度推動了資本市場關鍵制度的創(chuàng)新，完善了多層次資本市場體系，有助于深化a股市場改革。德勤中國表示，2021年a股新股市場將進一步擴大。雖然大部分行人仍將以中小企業(yè)為主，但預計每個市場都將歡迎更多新股發(fā)行，籌集更多資金。