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北京大學(xué)國家發(fā)展研究院姚洋:中國明年將迎來一個新的經(jīng)濟周期 這個周期將持續(xù)五到十年

姚洋：我認為明年的經(jīng)濟增長會更快。在國內(nèi)，2020年第一季度下降了6.8%。2021年只需要在2019年的基礎(chǔ)上增加1%~2%，2020年填坑，增速將超過8%。我預(yù)計明年的增長率將超過7%。

本報記者趙

根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的2020年第三季度GDP初步核算結(jié)果，中國經(jīng)濟第三季度累計增速轉(zhuǎn)正，多項數(shù)據(jù)年內(nèi)首次由負轉(zhuǎn)正。這表明，中國經(jīng)濟已經(jīng)從今年年初的歷史性下滑轉(zhuǎn)向大幅復(fù)蘇，復(fù)蘇步伐正在加快。

10月31日，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長姚洋在2020美麗企業(yè)嘉年華暨第九屆中國企業(yè)家私人董事會年會上發(fā)表演講，就國際形勢的變化對中國經(jīng)濟的影響、中國經(jīng)濟運行情況以及下一步復(fù)蘇趨勢進行了闡述。

在《中國新聞周刊》專訪中，姚洋從宏觀經(jīng)濟、財稅政策、外貿(mào)、消費、房地產(chǎn)市場等方面進行了分析。

“中國經(jīng)濟的黑暗時刻已經(jīng)過去，明年的增速還會更高?！币ρ蟊硎?，“短期內(nèi)，中國經(jīng)濟復(fù)蘇仍在供給方面，政府仍需思考下一步如何刺激消費。從大周期來看，明年中國將迎來新的經(jīng)濟周期，中國經(jīng)濟將迎來五到十年的中高速增長?！?。

“我的觀點是直接為人民找黃金?！?

中國新聞周刊：剛剛公布的三季度中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，延續(xù)了二季度的增長態(tài)勢，尤其是前三季度國內(nèi)GDP同比增長0.7%，首次實現(xiàn)年內(nèi)增速由負轉(zhuǎn)正。在你看來，為抗擊疫情而出臺的財政政策和貨幣政策是否已開始逐漸退出？什么時候會是比較好的退出時機？

姚洋：,我認為財政政策和貨幣政策還不會退出。財政上，一方面因為國家財政需要專項資金，所謂“醬油錢買不到醋”，所以今年5月國家財政批準的錢還沒有花完，會積累到上季度花掉，這也是上季度財政支出高增長的因素。另一方面，目前中國經(jīng)濟復(fù)蘇的最大動力仍然是供給方的復(fù)蘇，即投資、房地產(chǎn)和出口，乍一看似乎已經(jīng)回到了過去三駕馬車驅(qū)動的狀態(tài)。事實上，這是不可持續(xù)的。因為在今年全球疫情下，中國出口增長非?？欤@個增速很難維持到明年下半年。我們需要做的是在明年下半年之前刺激內(nèi)需和消費，這是可持續(xù)的。所以下一步最重要的金融方面還是如何刺激消費。我的觀點是直接為普通人發(fā)現(xiàn)黃金。

在貨幣方面，一方面，許多人認為貨幣政策應(yīng)該退出，因為他們看到今年上半年金融部門有大量資金閑置，導(dǎo)致一些泡沫。在我看來，即使在金融領(lǐng)域花了很多錢，相對寬松的貨幣政策也不應(yīng)該退出。金融就像汽車，貨幣政策就像燃料。當汽車速度增加時，如果突然剎車，就會造成事故。正確的做法是慢慢放緩，讓貨幣政策平穩(wěn)漸進退出。這可能需要等到明年第二季度整個國民經(jīng)濟完全恢復(fù)后，才能撤銷貨幣政策。另一方面，與其他國家相比，中國的貨幣政策一直相當穩(wěn)定。事實上，中國的年平均貨幣增長率并沒有超過往年。中國已經(jīng)習(xí)慣了6%的實際GDP增長率和10%~13%的貨幣增長率，但通貨膨脹率并不太高。一定是有一部分錢去了金融部門閑置，這在我國是很正常的狀態(tài)。因此，我們不應(yīng)該被貨幣的增長率所迷惑。如果增速下降，將對實體經(jīng)濟，尤其是中小企業(yè)產(chǎn)生巨大影響。

我經(jīng)常用一個例子來解釋貨幣政策：池塘養(yǎng)魚，同時有大魚和小魚。飼料少的時候基本都被大魚吃掉，小魚可能因為吃不到飼料而餓死，最終導(dǎo)致整個池塘的產(chǎn)量降低。在這種情況下，只有往池塘里放更多的飼料，讓大魚和小魚都能吃飽，才能提高池塘的整體產(chǎn)量。

總的來說，中國的財政和貨幣政策需要持續(xù)。當危機來臨時，最好的應(yīng)對方式是金融，而不是貨幣。所以下一步中國還是需要用財政政策刺激經(jīng)濟，這樣貨幣政策才會有效。

中國新聞周刊：從數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)消費已有連續(xù)兩個月增長，刨去“金九銀十”這樣的特殊消費時段的影響，你認為從整體經(jīng)濟情況來看，消費已經(jīng)回到正常增長軌道了嗎？

姚洋：'s的消費還沒有回到正常的增長軌道。因為第三季度剛剛轉(zhuǎn)為正增長，全年還是負增長。有人希望今年的“雙十一”購物節(jié)能刺激消費。我的判斷是，今年的“雙十一”很難超越去年的成績。因為是全國性的購物節(jié)，以前各個階層都是花錢的，但是今年中國有大量的失業(yè)人口。這些人以前可能是“雙十一”的主要消費者，但現(xiàn)在消費能力相對較低?？偟膩碚f，雖然消費在逐步復(fù)蘇，但仍然是中國經(jīng)濟復(fù)蘇過程中最大的瓶頸。

中國新聞周刊：今年尤其是疫情中后期，房地產(chǎn)起到很強的支撐作用?，F(xiàn)在房地產(chǎn)的金融監(jiān)管持續(xù)收緊之后，接下來房地產(chǎn)的走勢會怎樣？

從姚洋：,的現(xiàn)實來看，中國人喜歡買房，一個家庭買兩套房已經(jīng)成為一種普遍的趨勢。從監(jiān)管的角度來說，中國的房地產(chǎn)監(jiān)管政策是一項防止泡沫的政策。一方面，這項政策的好處是房地產(chǎn)市場永遠不會破裂，不會造成很大的社會動蕩；另一方面，這項政策的缺點是給人一個強烈的信號：中國的房地產(chǎn)總會上漲，因為從來沒有泡沫破滅過。

在過去的20年里，房價唯一一次大幅下跌發(fā)生在2008年至2009年初，北京房價下跌了20%~30%，其他時間，全國房價都處于上漲趨勢。這種情況下，普通人會靠自己的經(jīng)驗來判斷，過去不買房就是虧了，中國的房地產(chǎn)會漲。就這樣，它進入了一個螺旋通道。顯然，政府很難找到解決這個問題的方法，打破螺旋式上升的趨勢。

"中國將在五到十年內(nèi)繼續(xù)保持中高速增長."

中國新聞周刊：最近國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行和經(jīng)合組織發(fā)布的對2020年世界經(jīng)濟增長的預(yù)期仍然低迷，在此大背景下，你認為三季度中國的經(jīng)濟增長是否只是暫時的成績？四季度能否持續(xù)上揚復(fù)蘇？

姚洋：,我認為明年的經(jīng)濟增長率會更高。在國內(nèi)，2020年第一季度下降了6.8%。2021年只需要在2019年的基礎(chǔ)上增加1%~2%，2020年填坑，增速將超過8%。我預(yù)計明年的增長率將超過7%。

在國際上，由于全球經(jīng)濟形勢不好，大多數(shù)企業(yè)無法正常開始工作，對中國產(chǎn)品高度依賴，這實際上有利于中國的出口增長。今年以來，由于出口大幅增長，外貿(mào)企業(yè)過得非常好。所以如果全球疫情持續(xù)到明年年中，中國出口增長可能會持續(xù)到明年年中。

需要注意的是，當疫情結(jié)束，全球經(jīng)濟完全恢復(fù)后，其他國家就可以生產(chǎn)自己的產(chǎn)品，中國的出口自然會下降。由于今年上半年出口增長過快，明年下半年我國出口增速將下降甚至轉(zhuǎn)為負增長。此外，在目前的國際形勢下，一些外貿(mào)企業(yè)需要向國內(nèi)市場轉(zhuǎn)型，國內(nèi)市場競爭非常激烈，需要更多的需求來支持。因此，中國需要在明年下半年之前充分刺激內(nèi)需，刺激消費，才能真正保證經(jīng)濟運行的順利恢復(fù)。

事實上，這場疫情危機給了中國一個前進的機會。疫情爆發(fā)后，世界經(jīng)濟將停止一年半到兩年。但中國采取了正確的抗疫措施，將疫情影響降到最低?，F(xiàn)在經(jīng)濟正在復(fù)蘇，中國獲得了機會?？偟膩碚f，中國經(jīng)濟最糟糕的時刻已經(jīng)過去?，F(xiàn)在世界對中國的實際依賴在增加，而中國對世界的依賴在下降，中國在世界上的主導(dǎo)力量在增加。我判斷中國明年將迎來新的經(jīng)濟周期，并在未來五到十年內(nèi)繼續(xù)以中高速增長。

中國新聞周刊：今年以來，中國已經(jīng)由原來的國際經(jīng)濟大循環(huán)進入到雙循環(huán)協(xié)調(diào)發(fā)展格局，你認為接下來繼續(xù)實施雙循環(huán)策略的重點方向是什么？現(xiàn)在主要依靠的內(nèi)循環(huán)發(fā)展戰(zhàn)略有何深意？

姚洋：事實上，中國從2010年開始實施內(nèi)部流通戰(zhàn)略。自2010年以來，中國國內(nèi)消費開始增長。近年來，國內(nèi)消費占GDP的比重從48%上升到55%，速度非?？臁?

一方面，中國在2020年正式提出內(nèi)循環(huán)戰(zhàn)略，我認為是出于防范風(fēng)險的考慮?？梢詤⒖家幌聞倓偨Y(jié)束的十九屆五中全會公報，其中“安全”這個關(guān)鍵詞被提到的次數(shù)非常高，達到了22次。在目前的形勢下，美國通過各種手段壓制中國，中國必須做最壞的打算，所以我們的計劃與變化有關(guān)。

另一方面，目前國內(nèi)市場在管理和運營上還沒有完全開放，以內(nèi)部流通為主的策略也可以彌補過去的不足，解決過去存在的風(fēng)險，加快國內(nèi)市場的改善和發(fā)展。

值得注意的是，內(nèi)外循環(huán)互動是中國過去幾十年經(jīng)濟成功的關(guān)鍵。回顧過去40年，特別是過去20年的經(jīng)濟發(fā)展，全球化是中國經(jīng)濟發(fā)展的最大動力，中國也從全球化中受益。所以，在強調(diào)內(nèi)循環(huán)的同時，一定不能放棄外循環(huán)。中國經(jīng)濟應(yīng)該實現(xiàn)內(nèi)外循環(huán)的互動，成為全球化的深度參與者。