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M&A在線教育的浪潮是否不遠(yuǎn)了？
圖片來自Canva，可以畫
在疫情影響和在線教育風(fēng)口之下，整個(gè)在線教育行業(yè)呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的景象。一邊是在線教育企業(yè)急劇增多、行業(yè)熱度急劇攀升；另一邊是諸多中小機(jī)構(gòu)相繼曝出裁員、倒閉、跑路的消息，行業(yè)整合加速。
據(jù)多家媒體報(bào)道，與其學(xué)習(xí)K12品牌高圖班的同學(xué)，近日正式免費(fèi)接待了Winning Education的學(xué)生，并贈送了寒假和春季課程。據(jù)了解，友盛教育是一家成立已有20年歷史的網(wǎng)絡(luò)教育企業(yè)。但今年受疫情影響，資金鏈斷裂，瀕臨破產(chǎn)。高圖課堂向其K12班級品牌學(xué)習(xí)誰？作為兩家在線教育公司，一家面臨破產(chǎn)，一家如火如荼。如此明顯的對比讓人懷疑網(wǎng)絡(luò)教育真的變了。
贏得教育所面臨的困境在業(yè)內(nèi)并不少見。早在11月初，知名教育品牌普信教育就將其普信網(wǎng)校業(yè)務(wù)打包交給誰學(xué)。樸信之所以選擇剝離這項(xiàng)業(yè)務(wù)，主要是受不了燒錢賠錢。然而，在當(dāng)今的網(wǎng)絡(luò)教育領(lǐng)域，像樸欣和贏這樣的情況越來越多。
洗牌加速但K12風(fēng)口依舊
今年教育培訓(xùn)行業(yè)有多火？從下面的一組數(shù)據(jù)中，也許可以看出一二。根據(jù)天眼查專業(yè)版數(shù)據(jù)，2020年1-10月，全國新增注冊教育企業(yè)47.6萬家，注銷13.6萬家。凈增長企業(yè)數(shù)量比2019年增長22.5%。同時(shí)，運(yùn)營異常的企業(yè)占所有教育相關(guān)企業(yè)的17.8%。
暴漲的數(shù)據(jù)，顯示了整個(gè)賽道的火熱。處于風(fēng)口上的K12網(wǎng)校，廝殺更是激烈。一方面是新入場的網(wǎng)易有道、猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫等新型網(wǎng)校跑步進(jìn)場；另一邊是精銳教育（巨人網(wǎng)校）、卓越教育（果肉網(wǎng)校）等線下機(jī)構(gòu)跟進(jìn)，K12網(wǎng)校的大火可見一斑。
而教學(xué)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)聚在一起進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)學(xué)校的原因，與近年來正在驗(yàn)證的在線教育模式不無關(guān)系。時(shí)間上，這個(gè)被驗(yàn)證的時(shí)間點(diǎn)可以追溯到去年的暑期招生大戰(zhàn)。根據(jù)后來機(jī)構(gòu)反饋的數(shù)據(jù)，頭部的幾個(gè)在線教育公司，比如學(xué)而思、思勉輔導(dǎo)、作業(yè)幫，去年暑假不止一家公司在線招了100多萬學(xué)生，學(xué)而思在線學(xué)校1-5年級的暑熱續(xù)燃率超過90%，思勉輔導(dǎo)超過80%。
這一數(shù)據(jù)意味著，自網(wǎng)絡(luò)教育發(fā)展以來，第一次在線更新率已趨平穩(wěn)，單個(gè)網(wǎng)絡(luò)教育公司招生總數(shù)首次超過100萬人，網(wǎng)絡(luò)教育公司“入學(xué)課程”整體招生規(guī)模接近1000萬人，網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)參與率首次接近10%。這些數(shù)據(jù)無疑向整個(gè)行業(yè)發(fā)出了一個(gè)明確的信號，全民在線教育的時(shí)代真的到來了。
這為今年整個(gè)在線教育行業(yè)瘋狂融資1000億元打下了基礎(chǔ)。今年以來，在資本的催化下，行業(yè)龍頭公司實(shí)力越來越大，而一些中小機(jī)構(gòu)由于融資困難、疫情影響等各種原因紛紛倒下。于是，K12網(wǎng)校之間的洗牌開始加速。
但從整個(gè)行業(yè)的前景和機(jī)構(gòu)實(shí)力的對比來看，整個(gè)行業(yè)還處于動態(tài)演化之中，還沒有產(chǎn)生出一個(gè)絕對的領(lǐng)先者。所以現(xiàn)階段大機(jī)構(gòu)中，學(xué)生主要是被營銷搶走的。
融資燒錢巨頭獲客戰(zhàn)未休
從媒體給出的消息來看，在向誰學(xué)習(xí)和贏得教育之間，只涉及學(xué)生的交接，不涉及其他方面；授課活動也是為成功教育的學(xué)生精心設(shè)計(jì)的。從這些新聞中不難看出，向任何人學(xué)習(xí)完全是針對獲勝隊(duì)的學(xué)生。而這件事一旦帶來，向誰學(xué)習(xí)都是有好處的。
畢竟目前整個(gè)行業(yè)都在花大價(jià)錢競爭生源的時(shí)候，通過授課來獲取生源的成本幾乎可以忽略不計(jì)。據(jù)《商業(yè)數(shù)據(jù)派》統(tǒng)計(jì)，從今年1月到今年11月底，網(wǎng)絡(luò)教育融資案例超過89起。無論是之前提到的融資規(guī)模，還是目前的融資金額，網(wǎng)絡(luò)教育領(lǐng)域的融資都創(chuàng)下了新紀(jì)錄。
經(jīng)歷了嚴(yán)峻的融資后，今年的行業(yè)燒錢大戰(zhàn)比以前更精彩。除了通常的各種媒體渠道之外，今年夏天的招生戰(zhàn)讓在線教育燒錢燃燒到了一個(gè)新的高度。據(jù)媒體平臺統(tǒng)計(jì)，今年夏天每個(gè)家庭投入的營銷費(fèi)用不低于60億，幾乎可以媲美總行的年收入。但面對如此高的營銷投入，學(xué)習(xí)與思考、向誰學(xué)習(xí)、猿類咨詢等負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)都沒有退出“戰(zhàn)斗”的意圖。
據(jù)了解，在去年的夏季戰(zhàn)爭中，每個(gè)總公司只有一兩百萬的帶薪學(xué)員；這個(gè)暑假，這個(gè)數(shù)字達(dá)到了五六百萬甚至更高，從主管機(jī)構(gòu)之間的競爭就可以看出來。
不過從結(jié)果來看，今年的夏戰(zhàn)，各總公司之間的差距似乎并不大。即使是因?yàn)闋I銷廣告過于激烈，也影響了它的表現(xiàn)。
而在激進(jìn)的投放需求背后，是頭部公司流量爭奪戰(zhàn)的再次升級。
根據(jù)2020年第三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，第三季度凈虧損9.33億元，為多個(gè)季度首虧。在虧損的背后，與正規(guī)價(jià)格班一起學(xué)習(xí)的付費(fèi)學(xué)生數(shù)量增加到114.7萬人，同比增長140%。對于從中吸取教訓(xùn)的人來說，這個(gè)結(jié)果足以讓他們向外界解釋自己“巨大損失”的戰(zhàn)略意義。
其實(shí)不僅僅是向誰學(xué)習(xí)。受營銷大戰(zhàn)等因素影響，好未來、新東方等老牌教學(xué)培訓(xùn)巨頭的財(cái)務(wù)業(yè)績并不好看。從好未來財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，去年前三季度凈利潤下降98%，而營銷費(fèi)用增長75%，這也使得其去年凈虧損超過1億美元；雖然今年的情況有所緩解，但只維持了微弱的盈利，這與之前的水平很難相比。新東方最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，新東方最近一個(gè)季度凈利潤同比下降16%，業(yè)績并不十分樂觀。
虧損并不重要
據(jù)國家教育部門統(tǒng)計(jì)，整個(gè)K12年齡段有近2億學(xué)生，即使按照10%的在線教育參與率計(jì)算，潛在學(xué)生也達(dá)到了2000萬。按照3000元/年的大班客戶單價(jià)，每人平均報(bào)1.5門課，每人每年花費(fèi)4500元，這樣網(wǎng)校的班級規(guī)模整體達(dá)到1000億元。從上市教育公司的營銷率來看，未來網(wǎng)絡(luò)教育肯定會產(chǎn)生市值1000億美元的公司。
在網(wǎng)絡(luò)教育廣闊的市場前景下，不難理解這些巨型機(jī)構(gòu)會不惜一切代價(jià)走向滅亡。在整個(gè)市場還在高速增長的同時(shí)，巨頭們?yōu)榱藬U(kuò)大市場而接受短期的“戰(zhàn)略虧損”也是可以接受的。
作為上市公司，跟誰學(xué)、好未來以及新東方之所以敢于大舉燒錢，甚至冒著被資本市場質(zhì)疑的風(fēng)險(xiǎn)來做營銷，與當(dāng)前在線教育展現(xiàn)出來的巨大前景不無關(guān)系。
在資本的強(qiáng)壓下，整個(gè)在線教育行業(yè)在短短一年內(nèi)發(fā)生了變化。甚至有人認(rèn)為，整個(gè)行業(yè)的大融合從此開始了。但在我看來，離那一步還很遠(yuǎn)。
雖然目前線上網(wǎng)校的整合潮就要來了？網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)生的參與率已經(jīng)達(dá)到10%，但與龐大的2億人口基數(shù)相比，K12網(wǎng)絡(luò)教育還有很大的增量空間。
從一方面，整個(gè)K12在線教育市場還處于擴(kuò)展增量階段。,各大院校的現(xiàn)狀來看，無論是老牌新東方，前途大好，還是新興巨頭，比如向誰學(xué)習(xí)，猿家教，作業(yè)幫等。仍在以雄厚的資本力量激烈戰(zhàn)斗，目前還沒有優(yōu)勢明顯的玩家。
這種情況下，暫時(shí)不會出現(xiàn)行業(yè)內(nèi)的大整合。但是按照巨人先打小機(jī)構(gòu)先死的歷史慣例，行業(yè)內(nèi)必然會出現(xiàn)整合的浪潮，而主管機(jī)構(gòu)會通過整合小機(jī)構(gòu)來進(jìn)一步鞏固其主管優(yōu)勢，從而加強(qiáng)主管機(jī)構(gòu)的實(shí)力。
從這兩個(gè)方面來說，說行業(yè)整合的浪潮來了還為時(shí)過早。但從長遠(yuǎn)來看，隨著網(wǎng)絡(luò)教育的快速發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)教育資源的集中化將不可避免。隨著產(chǎn)業(yè)資源的進(jìn)一步集中，國際貿(mào)易日益緊張